近年全球股市最大投资主轴除了是人工智能（AI），便是减肥药，创造出多只股价爆升的巨头，包括英伟达$英伟达(NASDAQ|NVDA)$、诺和诺德与礼来$礼来(NYSE|LLY)$等。能够完美捕捉这波上涨的投资者可能是少数，对于错过了这波投资浪潮的投资者而言，又有没有其他机遇值可待发掘? 在这股浪潮中又有没有值得借镜的地方?
减肥神药属于GLP-1类药物，随早年亚洲兴起这种被称为「瘦瘦针」的药物，加上产品推陈出新，由以往1天1次注射型改至1周1次注射型，以及名人效应如特斯拉创办人马斯克曾经公开加持，种种因素引来全球市场疯狂抢购。在供应量增加加上需求爆发，减肥药市场持续升温。
市场火热背后，也意味着激烈竞争。由上述两大药厂率先跑出后，后继也有不少潜在挑战者，例如「减肥药新贵」Viking Therapeutics，今年以来也升了逾2倍。在后继药厂不乏潜力股有待发掘外，还有其他行业有望形成新浪潮—在需求同样升温下，有关性功能障碍及壮阳药很可能是下一个浩瀚蓝海。
中国壮阳药市场需求巨大
智研瞻产业研究院早前发表《2022-2028年中国壮阳药行业市场研究及前瞻分析报告》指出，壮阳药行业的供需情况整体上呈现出供不应求的趋势，市场需求持续增长，主要得益于社会对健康问题的关注度提高以及男性健康意识的增强。
随着生活节奏的加快和工作压力的增大，性功能障碍患者人数日益增多，对壮阳药的需求推动了市场扩大。此外，随着人口老龄化的加剧，老年人群中对壮阳药的需求也在逐渐增加。
而人们生活水平的提升，对健康和“幸（性）”福生活的追求，将推动壮阳药市场的持续增长。特别是男性健康意识的提高以及社会对男性药物需求方面日益关注，将进一步扩大壮阳药的市场需求。
同时，科技进步将不断推动壮阳药产品的创新，新的药物成分、给药方式以及治疗方法的涌现将为市场注入新的活力。据智研瞻预测，2030年中国壮阳药行业市场规模52.22亿元，同比增长3.25%。
PE药市场可望持续扩容
在国内市场，相比起治疗男性功能障碍（ED）药物早已卖得街知巷闻，抗（PE）药物市场总的来说，尚处于爬坡成长过程，跟该领域的诊疗水平相关。回顾著名壮阳药「伟哥」上市前，整个市场内有关男性健康或者有关ED的市场非常小，但是当这类药物横空出世后，这片领域开始获市场重视，广大患者也对此有了求治需求。
考虑到相近的发展路向，随着男性性健康问题越来越被受关注，或将吸引更多药企布局PE药物赛道，未来市场规模有机会迎来翻倍增长。根据市场估算，目前中国有多达逾2亿男性PE患者，假设当中20%病人寻求治疗，便已有望带来数以十亿元人民币的销售及授权收入，可媲美与「伟哥」及犀利士平均每年数十亿美元销售额。
值得留意的是，市场上亦有一款新PE药物正蠢蠢欲动。励晶太平洋集团(00575.HK)$励晶太平洋(HK|00575)$旗下PE治疗药物Fortacin™大举面世，进入最后直路，并与复星医药(02196.HK)、Recordati （REC MI）、Orient EuroPharma 和小林制药分别达成其在中国、欧洲区、东南亚地区以至日本市场的商业化协议。该药物（于内地称为Senstend™）在中国已顺利完成第三期研究，新药申请将于 11 月提交，预计 2025 年第四季度获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，此后将短时间内进行商业化。
Fortacin™将于明年开始于美国第三期研究，并计划就美国市场的授权进行谈判。同时间，Fortacin™于欧洲市场已获批销售，主要市场为意大利及德国，于亚洲其他地区包括日本、中国的台湾及香港也持续商业化步伐。
随着该药于中国商业化落地在即，以及后续有可能于美加，以至中东等世界其他地区继续完全商业化之路，均有望为励晶太平洋带来十分可观的相关收入。考虑到潜在市场潜力，公司收入规模或可望显著增长50多倍，带来较高的收入能见度及较稳定现金流，相对应公司估值也自然可望水涨船高。
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