点击文章右上角关注，获取每周债市观点～
上周关键词：【看股做债】
>>市场回顾
上周债市陷入调整，收益率震荡上行。从机构行为上看整体情绪偏弱，资管类投资者由于负债端稳定性降低，投资策略逐渐从增厚收益向控制回撤调整；而自营类机构亦延续历史规律，四季度前期偏保守投资以稳定当年业绩。基于以上心态和行为，导致债市短期对利空较为敏感，一方面表现为“看股做债”，对风险偏好微小的边际变化产生快速反应，另一方面表现为“小题大做”，对未经证实的利空传言“小作文”产生大幅波动。
从短期看，长端利率需要耐心等待利空落地和预期修复，而短端利率受益于资金面和基本面稳定的支撑，虽有波动但确定性更强。
图：万得短债基金指数过去十年稳定向上
数据来源：wind
>>热点复盘：
（1）人大常委会会议时间公布
十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京人民大会堂举行。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。市场普遍关心此前财政部透露的“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，在后续人大会议上的具体落地的规模和形式，将成为市场重要博弈焦点。
（2）MLF缩量平价续作
10月25日，人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%。本月MLF到期量为7890亿操作后，小幅缩量890亿元。同日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2926亿元逆回购操作，逆回购净投放1842亿元，保持市场流动性合理充裕。考虑到央行此前表示，年底前视市场流动性情况，有机会择机进一步降准0.25个到0.5个百分点，市场流动性预计平稳。
仅作讨论区投放，产品指路：$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$ $东海鑫兴30天持有债券C(OTCFUND|021825)$$东海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|020586)$
# 11月初或将是本轮行情重要转折点#
本文作者可以追加内容哦 !
