有30年投资经验的老股民说，这波行情（下文统称“924行情”），像极了25年前的“519行情”！
新股民可能会好奇，“519”是啥？今天，就来一波回忆杀。
【519行情是啥】
之前，我们在《回顾历史上牛市初期的下跌》一文中复盘过A股历史上的牛市：回顾上证指数30多年历史，这种初期20个交易日内累计涨幅超20%、并且A股之后还能形成可持续性较好上涨、而非短期反弹的情况，也就是我们说的“牛市”，一共出现过5次，分别出现在1999年、2005年、2008年、2014年、2019年。
519行情，特指启动于1999年5月19日的这轮牛市行情。行情于 1999 年 5 月 19 日启动，于 2001 年 6 月 13 日结束，上涨时间持续两年。上证指数，从 1059 点启动，收于 2242 点，累计涨幅 112%。
【“924行情”和“519行情”的相似之处】
1、 前期背景：A股连续下跌时间2-3年
519行情：行情启动前，上证指数连续调整两年，自1997年5月12日-1999年5月17日，高位下跌29%；
924行情：行情启动之前，上证指数连续调整三年，自2021年9月13日-2024年9月23日，高位下跌26%。
2、初期涨幅：均为逼空式上涨
519行情：1999年5月19日-1999年6月29日，30个交易日内，上证指数涨幅64%，逼空式上涨。
924行情：2024年9月24日-2024年10月8日，6个交易日，上证指数涨幅27%，逼空式上涨。
3、性质相同：弱现实下的政策牛、信心牛
1993-1997年经济持续下行，1998年-1999年两年间，亚洲金融危机、洪水灾害雪上加霜，中国经济短期承压。
1999年，中国实施了一系列扩大内需的政策措施,以刺激国内消费和投资，这些政策包括减税降费、提高居民收入、加强社会保障等，货币政策也转向宽松，实施了有效的降息降准，最终GDP增速在1999年见底。519行情，是预期转向下的政策牛、信心牛。
2024年以来，稳增长经济持续加码，房地产应放尽放、货币政策渐显宽松、财政政策在路上，拉内需、振消费，在货币政策上，也实施了大力度的降息降准，大家从未见过如此密集的政策出台节奏，拼经济的决心力透纸背。924行情，也是预期转向下的政策牛、信心牛。
【对比519，这轮行情走到哪了？】
将519行情拉大来看，1999-2001年三年间，上证指数经历了第一波主升浪（快牛）、回调、第二波主升浪（慢牛）的过程。初期涨势凌厉，上证指数呈80度斜率拉升，和本轮行情感官上非常相似。
为了更加清晰地感受这种相似，我们将“519行情”第一阶段（第一波主升浪+回调）和今年“924”行情开启以来的上证指数走势放在一起看，就可以看出，相似度90%！
很明显，我们正处于第一波回调之后的二次反弹中。二次反弹之后，A股还将经历一段较长时间的横盘震荡、二次回调，才能进入第二波主升浪。
一、短期来看，二次反弹看多高？
519行情中，二次反弹阶段的反弹点位是第一波主升浪上涨点数的26%，是第一波回调幅度的67%，分别对应到“924行情”，上证指数理论上可能反弹到3359-3386点之间，当前上证指数在3300点附近拉锯战，按理说还有一定向上的空间。
二、长期来看，何时开启第二波主升浪行情？
测算完短期，我们再来看长期。519行情第一波主升浪结束之后，在长达6个月的震荡回调之后，开启了第二波主升浪行情。对比“519”，本轮行情震荡回调的行情还将持续多久？换句话说，A股将何时开启利索的第二波主升浪行情？
再来给大家上一张图吧，看看两轮行情的初期表现：
按照上涨幅度/时间来算，其实本轮924行情第一波主升浪的节奏相比519更为激烈、快速，而且14天中还有国庆7天假期。跑过马拉松的人都知道，起跑阶段太过用力，后面会比较吃力。按理说，本轮回调的幅度或许要更甚于519。
但是在此，我们乐观一些，就以519作为标尺，来测算一下本轮回调的时间和天数，来看看，我们究竟在马拉松的哪一站。
1、 回调时间
519行情：第一波主升浪时间为42天，回调时间比较久，长达181天。短期快速上涨之后，积累了大量的获利筹码，只有将这些筹码消化，才能二次上涨。一般来说，震荡回调的时间会是主升浪时间的数倍。没错，519行情第一波主升浪之后回调的时间较久，是初期快速上涨时间的4倍多。
924行情：第一波主升浪时间为14天，按照519的经验，回调时间应该是14X4=56天，大概就是两个月之久。如果仅以交易日来算，第一波主升浪期（9.24-10.8）为6个交易日，回调时长应该是24个交易日，对应到自然日大概为34天。目前，假设我们还在回调过程中，从10月9日-10月25日，也只持续了16天，无论从哪种尺度来看，还为时尚早。
2、 回调幅度
519行情：第一波主升浪中，上证指数上涨了679点，在之后的回调中，累计下跌了394点，回调点数是初期上涨点数的58%。这很符合牛市“进二退一”的惯例。
924行情：第一波主升浪为9月24日-10月8日，期间上证指数上涨了741点，按照519的经验，回调点数为741x58%=430点，10月8日收盘点位为3489.78点，回调低点至3489.78-430=3060点左右~目前上证指数在3200-3300之间徘徊，其实按照历史规律来算，还有一定空间，不排除指数会继续下探。
【总结】
对照“519行情”，我们正处于第一波回调之后的二次反弹之中。对照“519”数据进行测算，当前上证指数二次反弹点位，理论上最高可看至3359-3386点之间。
长期来看，二次反弹结束之后，A股还将经历一段横盘震荡、二次回调，按照“519”数据进行测算，本轮行情回调的最低点位，理论上可能到达3060点左右。探明底部之后，才能开启第二波主升浪。
当然，数据也仅仅只是数据，我们也不能盲信历史经验、刻舟求剑。这次如果A股改了脾气，也有可能这次会书写新的历史。你觉得呢？
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