一、债市表现
数据来源：Wind截至日期：2024年10月25日
二、债市回顾
重要会议临近，增量政策空窗期阶段，债市受股债跷跷板影响或较大，现券收益率波动上行。10月18日，9月经济数据边际好转，降准降息或仍有空间，央行 宣布支持资本市场的两项工具正式落地，叠加午后科技领域消息面和政策面消息 ，权益市场应声而涨，股债跷跷板作用下债市走弱；上周一，早盘LPR降息25bp落地，但或因市场对此已有预期，债市反应不大，下午或受股市跳水影响，现券收益率小幅下行；上周二，或因SFISF工具利多股市情绪面，股市资金分流对股债跷跷板效应有所放大，当天债市普跌；上周三，或受前日晚间社科院金融所报告建议发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金影响，债市有所承压，现券收益率小幅下行；上周四，税期走款阶段央行逆回购大额投放流动性，早盘现券收益率震荡下行，但或受消息面影响，债市尾盘急跌。
三、债市展望
债市方面，短期波动或不改变中长期配置价值。短期来看，受政策预期与市场风险偏好牵引，“股债跷跷板”效应下，债市可能面临调整，考虑适当参与波段交易行情。中长期来看，化债等增量政策均需宽松货币配合，基本面环境和资产荒逻辑或对债市仍形成支撑。
$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$
$民生加银中债3-5年政金债指数(OTCFUND|012310)$
$民生加银恒益纯债C(OTCFUND|005952)$
$民生增强收益债券C(OTCFUND|690202)$
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