上周市场回顾


上周央行公开市场有9944亿元逆回购到期,同期进行了29515亿元逆回购操作,其中包括7000亿MLF续作,因此实现净投放19571亿。尽管上周央行在公开市场上整体大量净投放,但受税期、地方债集中供给发行等因素影响,资金面整体呈现紧平衡,隔

夜维持在1.85%-1.95%附近,跨月资金2.0%-2.1%附近融出。

现券方面,上周曲线走陡,利率长端上行明显,30年国债、10年国债均震荡上行,30年相比10年上行更明显;短端受货币大量投放等因素影响,1年国债下行2BP左右。信用债方面,上周信用债估值整体上行,长端表现弱于短端,信用利差、期限利差以走阔为主。成交整体较为冷清,1年内信用债成交相比长期限更活跃。

后市关注

展望后市,目前10年利率在2.1%附近震荡偏弱运行,市场对即将到来的财政政策略显担忧,若未来财政政策超预期,债市面临的调整风险将加大。当前市场博弈情绪较高,整体应当维持谨慎防守策略,短端性价比高于长端。

上周重点事件:中国10月官方制造业PMI、中国10月财新制造业PMI、美国10月失业率等。


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