民生加银朱辰喆： 三季度电子行业持续改善

大家好，我是$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$的基金经理朱辰喆，回顾三季度，电子行业在过去三个月的经营层面展现出了边际持续改善的积极态势。AI技术的持续创新不仅引领了算力硬件平台的不断升级与迭代，而且AI功能产品的日益多样化显著促进了终端市场以及上游产业链需求回暖。

在半导体领域，行业已明确跨越周期低谷，步入复苏的轨道。一方面，终端市场需求的逐步回暖为行业复苏奠定了坚实基础；另一方面，AI技术的催化作用进一步加速了产品升级。具体而言，存储行业在价格回暖的推动下，企业经营状况显著改善，并预计这一上升趋势将在下半年持续加强。数字芯片领域，SOC厂商在国内外终端需求的双重驱动下，营收预期维持稳健增长，利润与现金流表现亦展现出持续优化的良好态势。

在消费电子领域，随着传统旺季的来临与AI赋能新品的密集发布，新一轮的换机热潮正蓄势待发。家用设备、可穿戴设备以及AIoT产品在AI技术的强力推动下，实现了产品迭代的加速。同时，部分产业链企业深度融入AI产业链，专注于核心设备零部件的生产与制造，有望持续受益于全球数据中心基础设施投资的增长以及新一代AI算力硬件平台的升级浪潮。