关税危机下港股步入结构市，从哔哩哔哩行情看接下来港股怎么投？

最近$哔哩哔哩-W(HK|09626)$的行情在互联网大厂里面表现相对突出，今天B站再度上涨5.16%，领涨美团、快手、$腾讯控股(HK|00700)$等一众互联网龙头。

究其原因，亮眼的业绩预期提振或为主因。9月21日，由哔哩哔哩代理发行的《三国：谋定天下》进入新赛季。据点点数据，新赛季前3日iOS流水5714万，与S1与S2赛季规模相当，展现出长青游戏潜力。

花旗此前表示，由于游戏《三国：谋定天下》第二及第三季取得成功，预计哔哩哔哩第三季的游戏收入将同比增长67%。广告的动力或会随着基础改善而持续至第三季，并在第四季继续优于同业。美银证券也指出，预计哔哩哔哩第三季业绩有机会超出预期，第四季展望正面。

随着美国大选临近，港股行情明显受到压制。热门候选人特朗普多次表示，若赢得大选，将对所有进口商品征收10%至20%的关税，对所有来自中国的进口商品征收60%的关税。

港股市场的情绪与资金面对海外变化更敏感，因此关税政策可能短期带来比A股更大的冲击。

短期内港股震荡行情或将持续，策略上以捕捉区间波段为主，Alpha将超越Beta，有盈利支撑及估值合理的个股或板块会率先跑出。

三季报披露在即，接下来抓住业绩主线。港股互联网公司基于较强的阿尔法能力、降本增效后利润持续释放、回购/分红提高股东回报以及AI等科技变革带来潜在成长性等，有望使其成为当前市场中最值得选择的方向之一。

最后再提示下，港股个股波动性较大，叠加港股开户对资金和投资经验的限制，投资门槛过高了，但可以通过投向港股的ETF来参与，如$港股互联网ETF(SH513770)$，标的指数重仓港股互联网龙头，合计权重近80%的前十大成份股包括：腾讯控股、美团、小米集团、阿里巴巴、哔哩哔哩等互联网大厂。

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