上周周初在税期预防、财政政策担忧、股票上涨等影响下，二永债及利率开启防御式调整，随后高位震荡，周五公告的人大常委会会议议程未提及财政相关内容，且税期央行加大投放，存单边际下行，利率债市场情绪有所缓和。
目前债市情绪仍然相对脆弱，有几点扰动：1）财政部周末发言中的态度延续积极，财政政策落地之前市场可能都会有所顾忌；在此期间，股市上涨对于债市情绪、资金分流均有影响；2）在持续的政策输出之下，后续经济数据可能会有边际改善，地产成交目前已经有所抬升，从10月上中旬传统工业部门高频数据看，多数领域环比强于去年同期，需要警惕月末PMI超预期的可能性，数据修复本身可能相较政策带来的冲击更大；3）从资金预期方面，短期来看税期+月末相叠时点已经过去，跨月资金可能无需过度担忧，短端利率开始修复，但长期来看，由于增发债券规模尚未落地，且非银负债端仍不稳定，资金很难达到充分宽松状态，短利率下行幅度可能也有限制。
从定价而言，利率债方面，10年国债在2.15%之下、5年国开在1.88%之下的赔率空间可能不充足，目前倾向于以中性态度应对。信用债方面，当前二永债利差具备一定安全垫，其余普通信用债等级与期限利差拉大并不充分，在利率震荡的过程中可能继续拉开利差，建议继续压降流动性偏弱品种的占比。从基金投资的角度来看，短期债券市场情绪仍然相对脆弱，市场波动环境或将持续，短期纯债型产品的防御性特征决定了其在波动行情中仍然处于有利地位，当下仍然值得重点关注。
$平安惠盈纯债A(OTCFUND|002795)$
$平安惠盈纯债C(OTCFUND|009403)$
$平安惠泽纯债(OTCFUND|004825)$
$平安5-10年期政策性金融债A(OTCFUND|007859)$
$平安5-10年期政策性金融债C(OTCFUND|007860)$
$平安5-10年期政策性金融债债券E(OTCFUND|021970)$
$平安中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|009721)$
$平安中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|009722)$
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