特斯拉财报会议上马斯克表示，将在2025年上半年推出更具性价比的新车型，其中廉价车型的价格低于3万美元，同时配备无人驾驶技术。自动驾驶方面，FSD12.5向Cybertruck用户推送，FSD13即将发布，继续优化体验，每次接管里程数有望持续提升。截至2024年三季度，特斯拉FSD（驾驶员监管版）上累计行驶里程超过20亿英里，其中超过50%是在V12版本上实现。Robotaxi方面，预计2025年将在德克萨斯州和加利福尼亚州推出无人驾驶打车服务。低成本车型叠加自动驾驶技术，马斯克预计2025年特斯拉汽车产销规模有望增长20%-30%。
以旧换新补贴政策效果显著，周度销量数据明显改善，根据乘联会数据，10月1-20日，乘用车零售销量126.4万辆，同比+16%，环比上月同期+12%，10月1-20日，新能源乘用车零售60.9万辆，同比+45%，环比上月同期+1%。预计一直到2024年底，在国家报废更新补贴政策与地方置换补贴政策存续期间，乘用车销量仍将保持高景气度。
7月底以来乘用车板块的核心逻辑在以旧换新和报废补贴下的总量复苏，从终端反馈看10-15万价格带的乘用车订单复苏较为明显。9月下旬以来市场开始对经济预期向上修正，乘用车需求有望从政策支持下的阶段性复苏到中期持续复苏，整车和零部件企业盈利能力有望改善；同时从结构看，中高端市场需求也有望看到回暖。自主品牌高端车预期逐渐增强，有望提升板块估值。据2024智能网联汽车大会，华为与江淮汽车合作的尊界将在11月广州车展亮相，2025年春天上市，是一款售价超过100万元的高性能车。
国泰君安指出，特斯拉2024Q3业绩超预期，盈利能力逐步复苏，FSD在美国不断迭代、在中国逐步推进；马斯克作为特朗普坚定支持者，如果特朗普再次当选，特斯拉在政策上或有红利。市场风险偏好仍处在较高水平，调整过后智能驾驶+机器人等高风险偏好赛道仍然是汽车板块主要方向。
受益标的：
A股市场，江淮汽车、比亚迪$比亚迪(SZ002594)$等。
美股市场，能链智电(NAAS.US)$能链智电(NASDAQ|NAAS)$是中国充电服务第一股，Q2及上半年财报显示，公司在盈利方面取得重大进展，2024年6月首次实现单月经营侧净利润转正，其中充电服务的盈利订单占比超过70%，创出历史新高。在盈利水平持续走高的同时，2024年Q2营业收入达9170万元人民币(1260万美元)，同比增长89%。公司目标是第三、四季度持续盈利。
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