时代变了！所以，当经济进入后工业化、后城市化、后房地产化时代，政府需要找到一个能

$方正证券(SH601901)$  时代变了！

所以，当经济进入后工业化、后城市化、后房地产化时代，政府需要找到一个能够为新技术提供融资的市场，找到一个新的流动性投放的渠道，发展与之匹配的金融市场。

这个市场就是资本市场，即以股市债市为核心的直接融资市场。

今年以来，决策部门意识到，高质量发展、发展新质生产力、“卡脖子”技术融资，需要股市、债市直接融资市场，提出大力发展投资银行的和资本市场。

央行正在推动数量型调控向价格型调控改革，宣布将直接买卖国债，完善收益率曲线。这意味着债市作为基础货币投放的新渠道，央行通过购债的方式将基础货币注入债市，促使债市流动性增加，以缓解过去商业银行信贷市场流动性堵塞、下降的问题。

同时，政府强调大力发展投资银行，引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。今年以来，汇金公司、险资大规模增持股票，国有银行股、煤炭股、电力股较大幅度上涨。在这次政策组合中，央行首次为股票融资设立了两项货币工具（互换便利、再贷款），为投资银行（保险、基金、证券）和商业银行提供流动性，支持股票回购、增持，以改善股票市场的流动性。