基金经理张文：近期债市起伏，何时能企稳？

各位投资者朋友，大家好，我是前海联合润盈短债基金的基金经理张文。最近债市起起伏伏，看到一些投资者也在担忧债市究竟何时能企稳，我也在这里跟大家分享一下我自己的看法。

首先是关于大家最关心的”债市后市行情怎么走？”这个问题，由于前期涨幅较大，债券尤其是信用债处于估值较高水平，而票息收益降低，所以造成短期波动的增大。但是从中长期角度看，基本面的企稳回升仍需要时间验证，且资金面整体仍较宽松，所以目前来看债市不具备长期走熊的基础。在这两种情形下，债市后续可能以宽幅震荡为主。

其次还看到有投资者开始关注到我所管理的前海联合润盈短债基金，在这里也跟大家总结一下关于这只产品的一些特征：

作为重点投资短期债券的债券基金，润盈短债整体组合的久期约在1年内，且根据最新三季报显示，报告期内本基金以利率债为主要持仓，资产的流动性较高，整体来看回撤较小。但相对应的，在偏稳健的配置思路下，产品的绝对涨幅也会更有限一些，所以债券市场波动时表现会相对更为突出。

（来源：新疆前海联合润盈短债债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告；该持仓不代表当下及未来持仓。）

短期债券作为短久期的固收类资产，由于票息收益的存在，在不出现信用风险的情况下，通常能提供相对稳健的回报。对于风险偏好较低的投资者来说，如果想要追求票息收益的持续积累，重点投资短期债券的短债基金依然是个不错的选择。

$前海联合润盈短债A(OTCFUND|008010)$$前海联合润盈短债C(OTCFUND|008011)$$国债指数(SH000012)$

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