$珀莱雅(SH603605)$  

珀莱雅是中长期投资者的选择。在牛市行情中,珀莱雅不适合投机炒作的投资的,因为他是消费行业,没有短期炒作概念,业绩也不会太大起伏,所以,投机炒作很难有超额收益,加上外资长期占比20%左右,时不时到外资买入的上限,就让市场恐慌外资机构会减仓。这些在牛市行情中不是投机者炒作的好标的。

中长期投资者,珀莱雅当前的行业,商业模式,成长空间,都是很好的值得长期跟踪的企业。

目前为止看,珀莱雅很可能是第一个美妆行业的年营收百亿的突破者,现在珀莱雅在国内美妆行业的市占率是1.7%(去年),今年可能已经到2%,珀莱雅10年后,极有可能达到市占率10%的地位,成为美妆行业的中国自我品牌的龙头,加上行业整体成长性,10年整个美妆行业可能增长有50%以上,如此,珀莱雅10年后可能成为一个千亿营收的行业龙头,当然,现在市场是不会相信他可以持续高增长的,这也是最近换帅后股价大幅度波动的原因。如果真的10年后珀莱雅营收是现在的10被,那么净利润自然只会更高倍数。

现在市场给珀莱雅的PE是25附近,历史上最高给过90PE,欧莱雅历史平均PE是27左右,而欧莱雅的在历史上的成长性是没有珀莱雅高的,原因是珀莱雅处在这个世界第二大经济体,人口也是世界第二大,第一大人口是印度。珀莱雅过去7年平均年均业绩增长速度是34%,也就是今年前三季度的业绩增长与过去7年的平均增长率接近。市场先生看到第三季度的业绩增长速度放缓,是因为前置了营销费用,而备货增加带来了经营性现金流下降较多,市场先生在大势较好中惊慌失措,盘中大跌5%附近,大概率是让不懂的投资者丢失了筹码。

现在的珀莱雅PE是24(2024年每股4元净利润的预测),合理估值34,24/34=0.705882,还有30%的低估,2024年合理估值136元左右。但,市场先生情绪的波动巨大,是无法猜测短期走势的。2025年的合理估值是170~180。

作为市场先生影响的股价与估值,情绪与资金主导,但是,长期看,价值规律一定可以兑现。

如果10年后公司营收与业绩真的增长10倍,成为中国自主美妆品牌的龙头之一,那么市值可能是5000亿左右,股价是超过现在的10倍的。

但是,在当下的牛市行情中,大部分投资与投机者都希望1~2年搞几倍与10倍,当然不会看上这种慢牛长牛的消费股,因为他们过于相信自己能在炒作概念股的时候完成暴利后的逃顶。现在市场的乱炒,这轮疯牛后,最终还是有人会买单的,希望这个人不是读到此文的你。

美国的市场为何可以长牛慢牛,是因为他们的龙头股一直不那么离谱,而我们的科技股呢?寒武纪,你真的能看懂吗?我没有这个本事,那么就不懂不投。

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