一、中概互联网板块两周回顾
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨19.7%，恒生科技指数上涨20.6%、纳斯达克指数上涨23.4%。
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为360数科/奇富科技（5.4%）、同程旅行（0.9%）、京东健康（0.9%）。
1）奇富科技：《金融数据安全治理指南》发布，奇富科技担任主编单位
10月25日，中国互联网金融协会组织编制的《金融数据安全治理实施指南》发布。奇富科技作为主编单位，联合多家金融机构和科技公司起草，涵盖数据分类分级管理、数据安全风险管理、数据安全制度及技术体系等领域，为金融数据安全治理提供了全面的理论依据和实践指导。
2）同程旅行相关：1至9月全国铁路发送旅客33.3亿人次，再创历史同期新高
10月19日，根据国铁集团统计，今年1至9月，全国铁路发送旅客33.3亿人次，同比增长13.5%，再创历史同期新高。1至9月开行旅游列车1430列，助力旅游经济、银发经济发展。加强跨境旅客运输组织，广深港高铁发送跨境旅客近1990万人次、同比增长43.1%，中老铁路发送跨境旅客19万人次。
3）京东健康继续发力线下，推出京东大药房新型门店
10月18日，根据京东健康旗下京东大药房的首个新型门店，在北京东城区金宝街正式开业。这家药房的店员不推销、价格无“套路”、专注做服务，旨在打破行业陋习，提升消费者体验。
4）好未来发布2025财年第二季度财报，净收入同比提高50.4%
10月24日，好未来教育公布其截至2024年8月31日的2025财年第二季度未经审计财务报告。本季度净收入从上年同期的4.12亿美元上升到6.19亿美元，提高50.4%。经营利润从上年同期的3179万美元上升到本季的4762.2万美元，提高49.8%。归属于好未来的净利润为5743.1万美元，上年同期为3790.2万美元，提高51.5%。
二、重点行业及公司要闻
1）国家统计局发布2024年前三季度国内生产总值，同增4.8%
10月19日，国家统计局公布2024年三季度国内生产总值初步核算结果。据初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，同比增长4.8%；三季度国内生产总值332910亿元，同比增长4.6%。其中，三季度金融业GDP同比增长6.2%，信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10%，房地产业GDP同比下降1.9%。
2）陆金所控股发布2024年第三季度财务报告
10月21日，陆金所控股发布第三季度财报，第三季度公司实现营业收入55.43亿元，净亏损7.25亿元。截至9月末，陆金所控股累计服务约2480万客户，同比增24.1%，贷款余额为2131亿元。三个财季经营活动产生的现金流量净额为40.04亿人民币，上年同期为103.38亿人民币；投资活动产生的现金流量净额为6.5亿人民币，上年同期为-18.77亿人民币；筹资活动产生的现金流量净额为-131.59亿人民币，上年同期为-196.75亿人民币；现金及现金等价物净增加额为-85.15亿人民币，上年同期为-107.09亿人民币。
3）腾讯视频发布2025片单，阅文出品占近一成份额
10月18日，腾讯视频发布2025片单，在这张片单中，网文改编剧集占据相当重要的分量。
有数据显示，在2025全网待播作品中，由阅文出品或阅文IP改编的剧集有37部，约占整体项目近一成的份额，包括爱奇艺《朝雪录》、优酷《烽影燃梅香》、腾讯视频《大奉打更人》、芒果《国色芳华》等。
4）地平线10月24日正式在香港交易所主板挂牌上市
10月24日，智驾科技企业地平线正式于香港交易所主板挂牌上市，发行价格3.99港元/股，位于定价区间上限。截至港股收盘涨2.76%，报4.1港元/股，总市值为534亿港元。
地平线成立于2015年，是首家也是目前最大规模量产智能驾驶解决方案的中国公司。经过九年的努力，地平线已经成为众多车企品牌在中国布局智能化的首选合作伙伴，也是汽车智能化变革的一支重要推动力量。
三、总结
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨19.7%，恒生科技指数上涨20.6%、纳斯达克指数上涨23.4%。
近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为360数科/奇富科技（5.4%）、同程旅行（0.9%）、京东健康（0.9%）。
我们认为当前港股面临诸多利好因素：
（1） 资金层面看，9月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5%，为4年来首次降息。
10月21日，旧金山联储主席玛丽.戴利表示，“没有迹象表明(美联储)会停止逐步降低利率的步伐。”
对比全球主要市场的估值水平，香港恒生指数估值仍存在明显的提升空间。美联储降息落地后，香港市场可能承接较多海外资金。
（2） 政策层面看， 9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时公布，加大货币政策调控强度，进一步支持经济高质量发展。9月26日，中共中央政治局召开会议，本次会议对财政、货币、房地产、资本市场、民营经济、就业等多方面均有定调，并强调要努力完成全年经济社会发展目标任务。其中会议提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市。
近期诸多货币、地产等领域利好政策出炉，我们预期这一方面有望对经济带来提振、另一方面也对资金风险偏好带来大幅改善。港股互联网板块作为经济和资金偏好的晴雨表，有望显著受益。
（3） 基本面上，近期不少消费互联网公司的中期业绩呈现向好态势。同程旅行2024Q2实现收入42.5亿元，同比增长48.1%，创下单季度收入规模历史新高。携程2024Q2净收入128亿元人民币，同比增长14%，其中跨境游带动业务显著增长，出境酒店和机票预订全面恢复至2019年同期水平，上半年入境游预订量同比增长近2倍。美团2024Q2营收822.5亿元，同比增长21%；经调整净利润136亿，同比增长78%，好于预期。
（4） 股东回报角度，互联网公司今年均整体注重加强回购及分红。
10月2日阿里巴巴公告，截至今年9月30日止季度期间，公司以41亿美元的总价回购了总计4.14亿股普通股，相当于5,200万股美国存托股。阿里还表示，在董事会授权的股份回购计划下仍余220亿美元回购额度，有效期至2027年3月。
我们预计，慷慨的股东回报、结合向好的基本面和政策面，有望带来相关板块和公司可观的配置机会。
我们认为当前港股资金面、政策面都面临诸多利好因素。9月下旬以来大量的利好政策出炉，港股互联网板块既在基本面角度收受益、也在资金面角度大幅提升风险偏好。长期看互联网科技板块估值仍处于低位，随着后续政策面和业务面的好转，当前估值仍然具有较高性价比。
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