【中加A股周报】重点关注科技、顺周期等四类标的_财富号

1、市场回顾与分析

主要指数情况

上周A股主要指数均上涨，情绪在小幅退潮。

图1：A股主要指数周涨跌幅

各行业情况

31个申万一级行业中，电气设备（9.10%）、综合（8.24%）和轻工制造（6.95%）居涨幅前三。

图2：申万一级行业周涨跌幅

2、策略观点

宏观事件与数据

10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均较此前下降25bp。符合市场预期。此前央行已经下调过7天逆回购利率20BP，为此次LPR降息打下基础。此次LPR利率下调25BP的幅度较大，是继2024年7月LPR下调10个基点后的又一次大幅调整。9月新发放企业贷款加权平均利率已经降至3.63%，新发放个人住房贷款利率约为3.32%，均处于历史低位。结合存量房贷调降等动作，拉动信贷回暖意图明显。央行后续在降准等方面仍有空间，在货币层面应会持续发力，有望对明年经济起到支撑作用。

当前公募基金三季报已经披露完毕，Q3是被动指数基金继续崛起的一季，主动权益基金持股市值3.2万亿，暂时结束了21年以来连续3年的规模缩水，但依然很难成为机构定价力量的主导方，24H1保险持股市值3.8万亿（含基金）；24Q3股票型ETF持股市值2.7万亿，三季度继续增加。仓位方面，主动偏股型24Q3仓位小幅上升1.11pct至85.18%，考虑9月末市场上涨带来的仓位被动增长，主动偏股型基金在三季度阶段实际小幅减持。行业方面，加仓方向主要在电新、非银、汽车、地产等行业。公用事业、有色、石化等红利方向的减仓较为明显。

3、后市展望

上周A股市场交易情绪高位继续回落。从基本面看，目前内需仍弱，政策预期方面从极高位置回落。从资金面看，北向数据已经改为季度公布。其他方面新发基金及两融资金、ETF数据周环比小幅回落。

在经济乐观预期极度发酵推动的流动性溢价行情结束后，市场波动率下降，逐渐进入震荡筑底行情（增量资金仍有，市场虽在不断缩量但绝对数仍大，整体情绪仍然好于政治局会议之前），叠加各部委近期在维持推出增量政策，扭转了一些市场悲观预期且催动了如化债、科技、并购重组一类的主题，结构性行情成为主流。

后续看，在三季报仍偏弱，强预期弱现实的背景下，市场情绪被政策端因素所左右。国内外资金观望情绪浓厚，短期结构性行情应会持续，小盘成长主题风格应继续占优，建议当前观察市场筑底情况和政策预期，进行仓位回补和调仓。

行业上，对于偏防御的红利类行业，短期建议在低仓位基础上适度加大配置比例。

而对于进攻性较强的多数标的，以寻找低位、确定性较好和情绪面强势的为主。重点关注：

1）受益政策较多且跌幅较深的恒生科技

同时受益国内预期提升与美国降息周期开始，桥头堡作用，近期AH分化，外资超卖之下具备对于政策端更强弹性）

2）A股科技

成为当前市场主线，资金集中涌入后出现分歧，但主题机会不断涌现，仍需寻找相对有基本面支撑和后续催化概率大的标的，应对其高波动性）

3）顺周期弹性标的

市场炒作重点逐渐由化债向回购、并购重组转移，相关进攻类标的普遍基本面差但弹性十足，可根据需要参与一些

4）先进制造和医药

寻找基本面较好的标的、观察特朗普交易是否会带来超跌机会相关标的

end

风险提示：本材料的信息均来源于已公开的资料，对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本材料中的观点、分析仅代表公司研究团队观点，在任何情况下本文中的信息或表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。任何媒体、网站、个人未经本公司授权不得转载。

#中国资产大爆发，A股今天怎么走？##高位股强势依旧，你最看好哪只股？#

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !

总收益	20日收益	日收益
--	--	--

代码	名称	最新价	涨跌幅
查看更多

最新操作
-	-	-