【行情回顾10.29】
市场表现：市场全天震荡走低，创业板指领跌，多只高位股尾盘跳水。个股涨少跌多，其中1062只上涨，38只持平，4247只下跌。
资金动态：沪深两市全天成交额2.06万亿，较上个交易日放量1992亿。
板块强弱：智谱AI、脑机接口、AI手机、量子科技等板块涨幅居前，影视、煤炭、钢铁、CRO等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：《行情处在重要窗口期，三大因素将集中落地，后市行情如何表现？》
近期市场将迎来重要的时间窗口期，三大重要会议都在11月初落地，人大常委会方面市场仍给财政政策积极的预期，美国大选和美联储议息会增加海外因素的不确定性，从而可能导致行情波动的加大，但目前行情主要是以国内的边际改善为主要逻辑，国内的政策力度仍可以期待，行情维持住整体强势震荡仍是大概率事件。短线市场主要炒作并购重组概念，短期涨幅过高的个股要注意轮动风险。后续随着三季报业绩逐步披露，市场将挖掘基本面改善带来的投资机会，基本面改善叠加消息刺激的方向或将迎来更大的弹性。
投资策略：《中信建投：如何挖掘并购重组机会？》
“新国九条”再次严格审核IPO，引发了市场对并购重组的关注。我国大量优质标的均具有产业整合或转型需求，政府利好政策不断出台，内外因素叠加，有望迎来新一波并购浪潮。“并购六条”进一步表明了监管层对于推动并购重组市场活跃的政策导向，尤其在增强产业整合和提升监管包容度方面做出了重要部署。重点把握并购带来的五大投资方向。1）行业：行业集中度攀升，商业和专业服务为市场热门投资领域。新兴产业和产业整合为国家重点战略方向；2）整合方式：横向整合比例逐年下降，并购目的日益多元，部分公司通过并购重组实现困境反转；3）公司类型：国有企业以及中大型企业为主要参与者；4）地域：“一带一路”开启跨境并购新潮流，境外并购以能源行业为主；5）交易方式：协议收购仍为主流交易方式，增资占比加大，市场逐渐引入可转债等新型支付工具。
政策研究：《中信建投：财政提速空间多大》
9月财政收支双双改善，与之前公布的通胀、出口、金融、工业企业利润数据方向并不一致。9月一般公共预算收入同比2.5%，年内首次转正，政府性基金收入-14.2%，降幅大幅收窄。9月财政收支改善，并非因为经济基本面改善，而在于：非税收入快步扩容、土地出让跌势收敛、政府债券融资改善支出进度。为配合全年GDP增速目标完成，四季度财政支出或是一个经济亮点：1、盘活闲置资产、加强国有资本收益管理等，可平衡收支缺口（即便无需新发国债），只要填补1.2万亿缺口，账本一全年预算目标便可完成，此时四季度账本一支出增速或为2021年以来同期最高。2、四季度若专项债和特别国债加速使用进度，政府性基金支出也将明显高于前三季度。
【市场要闻】
1.【乘联分会：9月份皮卡市场销售4.5万辆，同比增长3%】10月29日，乘联分会数据显示，2024年9月份皮卡市场销售4.5万辆，同比增长3%，环比增长17%，处于近5年的中位水平。今年1-9月的皮卡销量38.6万辆，实现同比增长2%。今年9月皮卡生产4.29万辆，同比下降4.5%，销售4.5万同比增长3%，9月皮卡出口2.4万辆占销量的52%，相对于9月卡车出口的总体占比27%。
2.【机构：第三季度全球笔记本电脑出货量同比增长5%】《科创板日报》29日讯，TechInsights数据显示，2024年第三季度，全球笔记本电脑出货量同比增长5%，达到5330万台。分品牌来看，联想依然位居第一，出货量比去年同期增长了6%。惠普仍位居第二；戴尔继续挣扎，同比有所下降。由于苹果要在Q4才会发布全新的M4 Macbook，因此苹果在该季度出货量同比下滑；华硕几乎与苹果持平，在所有PC制造商中增长率最高。
3.【香港9月楼价环比跌近1.7%】10月29日，据香港电台网站报道，香港9月楼价创逾8年新低，连跌5个月。差饷物业估价署数据显示，9月私人住宅售价指数报287.9，环比跌1.67%，同比跌12.5%，创2016年8月以来最低。今年以来已累计跌7.5%。期内，中小型单位指数环比跌1.7%，大型单位指数跌约1.6%。另外，9月租金指数连升7个月，并创逾5年高位，报196，环比微升不足0.1%，同比升5.8%，今年以来升约5.4%。
4.【前三季度全国社会物流总额同比增长5.6%】10月29日，中国物流与采购联合会公布今年前三季度物流运行数据。今年以来，国民经济运行总体平稳、稳中有进，在存量和增量政策的协同作用下，物流运行延续企稳回升态势。今年前三季度，全国社会物流总额为258.2万亿元，同比增长5.6%。从各季度看，增速均在5%以上。从9月份来看，在一揽子增量政策加快推出的综合作用下，物流需求出现明显的积极变化。
5.【其他国内系统重要性银行核心一级资本补充已有初步计划】10月28日，在明确利用发行特别国债等方式筹集资金补充六大行核心一级资本的同时，其他国内系统重要性银行如何补充核心一级资本也已成为金融管理部门思考的重要课题。目前，金融管理部门对其他国内系统重要性银行补充核心一级资本的方式已有初步考虑，大方向为坚持市场化、法治化原则，并最终实现市场化资本补充的长效机制。截至目前，央行、金融监管总局暂未发布2024年度我国系统重要性银行名单。
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