不少投资者吐槽煎熬。确实,阶段性人气不足的背后不仅是赚钱效应欠佳,还有投入的时间精力(付出)与得到的回报不成正比的无力感与焦虑。人性如此,总觉得只有做点什么、才没有虚度光阴。其实换个角度想,就投资基金而言,越是市场冷清的时候,越有一些事情值得我们想清楚。

(1)一是想清楚,自己真的愿意做基金投资吗?

如果不能赚快钱、如果要在某个阶段接受亏损的存在,这样的投资、尤其是权益投资,是你真的愿意接受的吗?

虽然“投资有风险”这句话随处可见,但不少投资者或许依然低估了投资颠簸的程度与对忍耐的要求。基金排行榜、社交平台乃至身边朋友买入牛基一路赚钱的真人真事,很容易让人以为投资世界的赚钱就如图1这般丝滑;但其实现实中的赚钱真相应该更接近图2——在最终抵达目的地以前,难免经历坎坷和暴风雨。要知道,投资收益的本质,就是对承担风险的补偿。

此外,投资收益非线性的特点(投资的总回报是由少数时间贡献的)决定了绝大多数的投资时间是在忍耐和等待中度过的。所以,如果你的内心真的非常抗拒这样的“绝大多数”时间,也许就得重新评估自己做权益投资的意愿。

(2)二是看清楚,这真是自己想要的基金经理吗? 

之前有做投资的同事说,下行周期能帮助我们发现行业中的真正强者。事实上,作为一类观察窗口,冷清的市场同样为我们提供了观察基金经理的不同视角——压力状态下,TA会怎么做,TA有没有知行合一。

比如,在公开场合建议投资者要在底部布局的基金经理,是否自己也做了与建议一致的举动。又如,说好了要以独立思考的态度来做投资的,能不能真能做到不追热点、无惧冷门、专注价值。

投资难免有周期,但在不同时间阶段均能保持投资言行一致的基金经理,或许更值得被列入关注清单。

(3)三是保持学习,不断提升认知。

真正到了满地机会、交投活跃的阶段,很少有人能静下心来好好学习。但学习对于投资的意义却不言而喻。

我们常说,投资的本质也是认知能力的变现。其实认知不是一成不变的,持续学习的习惯会带来认知的不断提升。事实上,在很多优秀的价值投资者身上,除了能看到长期主义的宝贵品质,我们也不难发现他们终身学习的习惯。

对于大部分投资者来说,最便捷的学习方式就是阅读。芒格说过,他所认识的真正聪明的人,没有不每天坚持阅读的。巴菲特也说过,我的工作是阅读。对于投资而言,阅读的意义更为重要。每天面对这复杂的市场,复杂的商业世界与复杂的人性。阅读可以帮助我们提升认知能力、激发持续学习的意愿。

最后想说的是,如果愿意接受投资的全部(有热闹的赚钱时间、也有清冷的煎熬时刻), 如果希望看清标的的真相,如果希望自己能提升认知水平,那么,即便是在市场冷清的时候,我们依然有很多可为之事。



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