近期“股债跷跷板”效应明显，主要是因为基本面预期改变和负债端资金流失。
一方面，财政政策加力，基本面修复预期增强。另一方面，股市行情火热、成交量较高，部分资金从债市流向股市，机构配置债市力量减弱，也对债市行情造成扰动。
从历史经验看，自复盘了2014年以来，股市和债市行情的相关性情况，发现股债相关性的强弱程度经历了5个阶段，主要呈现出2个特点：
股债跷跷板效应在大部分时段内成立，股债行情一般情况下呈反向变化；股债负相关性减弱的情况，主要出现在流动性明显收紧或放松的时段。
在本轮债市调整过程中，股债负相关性迅速上升。历史上类似情况时段的持续时间均在2个月以内，在这一过程结束后，股市往往有更大的涨幅，但对债市的扰动作用下降。本轮债市调整行情中，10年期国债利率上行幅度最高达21.5BP（9.23-9.29），接近历史表现平均水平。
因此，从股债联动角度看，本轮债市调整幅度较为充分，大伙觉得呢？
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
