9月底以来，一揽子促进经济高质量发展的政策陆续出台，市场情绪得到有效提振，成交金额站上万亿关口，这里面既受场内资金活跃交投的驱动，也有增量资金入市的贡献。
从资金源头来看，增量资金既来自机构投资者，也有个人投资者，入市形式丰富多样，一大重要选择就是产品线齐全、规范透明的公募基金。结合新鲜出炉的公募基金三季报、10月以来的资金流向观察以及更长观察周期，我们能够发现，以ETF为代表的指数化投资工具已经成为越来越多投资者资产配置、长钱长投的利器，优质的ETF产品有望吸引更多的增量资金，正循环正在形成。
本期《焦点》就来跟大家聊聊背后的逻辑和机遇。
俯瞰公募三季报全景
指数投资工具备受增量资金青睐
截至目前，公募基金三季报均已披露完毕。整体而言，越来越多的投资者选择公募基金进行资产配置和财富管理，在投资工具选择上，以ETF为代表、高效简便的指数化产品关注度越来越高。
从资产规模来看，截至2024年9月底，我国境内公募基金资产净值合计32.07万亿元——这是公募基金规模首次突破32万亿元。自从今年4月公募基金规模突破并保持在30万亿元大关之上，稳步增长之势已延续六个月。
从产品类型来看，伴随市场风险偏好回升、投资情绪转暖，权益类基金规模大增，其中被动投资ETF增长迅速。根据基金业协会数据显示，截至9月底，我国股票基金规模为4.27万亿元，相比8月底的3.29万亿元，短短一个月增长近1万亿。而根据招商证券的统计，2024年三季度被动基金单季度资产净值增长1.12万亿至3.72万亿，自2022年年底以来连续8个季度实现了正增长。
从三季度末至今被动基金的总规模仍在不断增长。根据有关券商统计，进入10月份以来，ETF净申购额继续走高，仅前三周股票型ETF净申购额达到1807.51亿元，创下历史新高。
从增量资金的具体流向、仓位结构来看，以ETF为代表的被动基金存在三个重要变化：一、龙头风格继续强化，二、科技行业占比不断提升，三、机构投资者持续增持。
这些特点在嘉实基金部分重点被动产品上也有呈现。聚焦A股核心资产、一键布局宽基“尖子生”的嘉实沪深300ETF三季度获得中央汇金为代表的机构投资者增持，规模超1600亿；科技方向代表性产品嘉实上证科创板芯片ETF成为增量资金布局的重要工具，吸金力爆发，截至10月25日规模近300亿。
便捷配置利器
ETF已成长钱长投重要抓手
无论是份额、规模大增，还是9月底大涨行情中表现出来的高弹性，被动基金尤其是ETF产品已成为投资圈“闪亮明星”，指数化投资实现了从理念到投资交易层面的跨越，发展迈入新阶段。
以下这些数据或许能够更为立体地告诉大家，ETF最近两年的发展到底有多快。从2004年我国首只ETF诞生到ETF总规模突破1万亿，耗时16年，从1万亿到2023年末的2万亿耗时3年，从2万亿到突破3万亿仅用了10月。截至目前，我国ETF产品成交额、投资活跃度均稳居亚洲第一位。
喜欢用ETF投资的既有个人投资者，也有机构投资者。上交所ETF行业发展报告显示，凭借透明、低费率、交易便捷等优势，ETF已经成为居民资产配置的重要工具，截至2024年6月末，沪市ETF持有人共658万户（未穿透联接基金），较2020年底增长61%，其中沪市ETF市场机构投资者持仓达1.3万亿元、占比超70%，持仓比例较2023年末增长7个百分点、持仓规模增长31.8%。
这些数据这不仅体现出我国股票型ETF市场的迅猛增长，也反映出A股投资生态正在发生趋势性的改变，被动投资逐渐成为资本市场高质量发展过程中重要结构性推动力。回顾今年上半年，新“国九条”明确提出要大力推动中长期资金入市、持续壮大长期投资力量。具体包括，“大力发展权益类公募基金，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”。
9月24日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。这是继新“国九条”之后，监管层又一次对发展指数化投资的重要表态。
作为市场资金流动的风向标、长期资金入市的新引擎，ETF的高仓位属性有助于增强资本市场的内在稳定性，简便高效、透明、低费率的特征有助于提升投资者的配置效率。这些特性决定了，ETF成为增量资金入场布局的重要渠道不止于过往，未来也是重要趋势。同时增量资金的选择，也是投资者值得重点关注的方向。
瞄准超级宽基
嘉实中证A500ETF联接值得关注
在逐渐优化和完善的指数化投资生态中，中证A500指数被市场誉为“ETF新时代的新标杆”。作为新“国九条”以来首只重要宽基指数，中证A500指数编制方案和美国标普500指数存在一些共同点，如在兼顾行业均衡的前提下优选行业龙头，同时萃取了我国单市场指数、跨市场指数、沪港深系列指数的研发编制经验，堪称当前中国指数领域最科学、表征性最强的指数之一。
截至目前，中证A500指数是新质生产力占比最高的核心宽基指数，指数构成中代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等板块占比近50%。值得注意的是，中证A500指数编制结合互联互通、ESG负面剔除等筛选条件，能够更好地方便境内外中长期资金配置中国优质资产。
百业龙头，指向未来。中证A500指数的推出不仅进一步丰富完善我国宽基指数投资体系，为市场提供多元化的业绩基准和投资标的，满足投资者多样化的投资需求；还吸引了更多中长期资金流入中国经济各行业最具代表性的企业，更好地满足产业结构调整、新旧动能加速转化的发展需要，助力中国现代化产业体系建设。
从首批中证A500ETF发行上市情况及规模变动看，首批中证A500 ETF（包括嘉实中证A500ETF，159351）备受市场关注，上市后份额逐日增加，截至10月25日总量已达434亿份，区间内净流入224亿元，吸金明显。截至10月28日，首批中证A500ETF合计规模超过450亿元（含当日申购金额，估算约为29.43亿元），近期启动发行中的20只场外指数基金仍在强势吸金。
目前嘉实中证A500ETF联接基金（A类：022453 C类：022454）正在火热发行中，相比于场内的ETF基金，场外联接基金无需证券账户，购买门槛更低、购买渠道更多，也方便后续定投操作，对投资者来说简单便捷，也有望继续为市场带来增量资金。
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