近期,港股市场正处于预期与政策兑现的“弱平衡”状态。市场投资者正在等待更为明确的政策方向以及美国大选的结果。中金公司分析认为,港股市场可能会在当前点位持续震荡,直到新的政策信号和国际局势明朗化,预计短期内将以结构性行情为主要特征。
报告称,虽然当前国际贸易环境中的不确定性因素较多,但港股市场依然存在结构性机会,特别是在互联网科技成长和分红资产方面。如果未来政策进一步落实,并且经济形势持续改善,则顺周期板块如消费、房地产及相关产业链,以及非银行金融等行业有望表现优异。这些领域的企业由于直接与经济活动及政策效应相关联,因而更有可能受益于政策的支持和经济复苏带来的正面影响。
在消费板块,途虎养车所处的汽车服务行业有望随经济复苏及顺周期板块增长而受益。政策层强调了刺激包括汽车在内的大宗消费品的重要性。另外,随着智能化技术的发展,汽车上下游产业正在经历一场深刻的变革。这些技术进步不仅推动了汽车行业的升级换代,也为产业链企业提供了广阔的市场机遇。
途虎养车作为汽车后市场的领先企业之一,因其独特的线上线下一体化模式和高效的数字化管理系统,已经构建起了强大的竞争优势。截至 2024 年中报,途虎养车已拥有累计注册用户超过 1.26 亿,用户复购率达到 61.1%,在全国范围内建立了超过 6300 家工场店,服务网络覆盖广泛。在当前港股市场的结构性行情中,途虎养车凭借自身优势脱颖而出。伴随政策进一步明晰以及市场信心的逐渐恢复,途虎养车不仅有望在消费板块展示出更大的发展潜力。
工银国际在近日发布的研报中指出,预期途虎将实现持续健康增长,给予“买入”评级,目标价 25.85 港元。工银国际分析,门店规模和产品、服务增长带动途虎养车营收增长,预期利润率增长将是途虎盈利能力上行的关键驱动因素。通过与全球其他可比公司对比分析,料途虎毛利率将因自有自控产品增长、产品结构优化和采购成本降低而持续提升,预计到 2026 年途虎毛利率将提升至 28.1%。
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