区德成是如何在债市赚钱的？

$方正富邦睿利纯债A(OTCFUND|003795)$长期业绩优秀，过去一年A类份额净值增长率为5.03%，跑赢91%的同类；过去三年A类份额净值增长率为12.27%，跑赢87%的同类。（数据来源：海通证券，时间周期：2021.10.08-2024.09.30、2023.10.09-2024.09.30；同类分类：开放式债基-纯债债券型）

今天我们来起底一下基金经理区德成是如何管理这只基金在债市上赚钱的。

【如何在债市上赚钱？】

总结来说就是以票息为基础，结合宏观趋势判断赚取资本利得的钱。

将这句话拆分来说，一共有三步：

一、重视自上而下对于宏观及政策主线的判断，严格控制回撤，看重风险调整后收益；

二、根据宏观和债务周期逻辑，以票息收入为核心方向，通过调整久期和杠杆获得超额收益；

三、在配置的券种上会着重的考虑信用风险和流动风险，来保证组合持仓的交易流通性以及变现的时候不会折价。

【支撑赚钱的方法论是什么？】

重视经济增长周期及政策周期阶段研究，并以此判断当前利率周期，进而采取不同的投资策略，通过优化策略，力争赚取超额收益。

主要分为三个形态：

当预期市场利率波动幅度加大时，采用哑铃型策略；

当预期市场利率波动幅度较小时，采用子弹型策略；

当对市场利率的判断呈中性时，采用阶梯型策略。

注：基金数据来源：业绩数据来源自产品各定期报告，基金过往业绩并不预示其未来表现。

业绩/基准：方正富邦睿利纯债2016年12月16日成立。2017年A类3.13%/-3.38%，2017年C类3.17%/-3.38%；2018年A类8.01%/4.79%，2018年C类7.95%/4.79%；2019年A类2.82%/1.31%，2019年C类2.66%/1.31%；2020年A类2.32%/-0.06%，2020年C类2.11%/-0.06%；2021年A类4.54%/2.10%，2021年C类4.34%/2.10%；2022年A类2.70%/0.51%，2022年C类2.50%/0.51%。2023年A类3.81%/ 2.06%，2023年C类3.59%/2.06%。

本基金自成立以来基金经理变更情况：徐超，2016-12-16至2018-02-27；王健，2017-07-26-2019-07-08；程同朦，2019-06-24至2021-07-01；王靖，2019-08-14至2021-01-12，2022-02-25至2023-04-10；区德成，2021-01-19至今。

排名数据来源：海通证券，业绩数据截至2024.09.30。绝对收益：基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

风险提示：本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。

方正富邦睿利纯债为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险的产品。

基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。

$方正富邦睿利纯债A(OTCFUND|003795)$$方正富邦睿利纯债C(OTCFUND|003796)$#A股再度调整，倒车接人还是止盈信号？#