凯莱英寒冬已过，春风潜入

$普利制药(SZ300630)$  

凯莱英的BD给高能所团队提供了三年免费服务。我如果对它提都不提，就成了无情无义之人了。

一，三季报数据

三季度营收14.4亿，同比下滑18%；净利润2.1亿，同比下滑60%。

但是，作为产业国际竞争力专家，我依然看好凯莱英。

二，寒冬已过，春风潜入

因为去年有辉瑞的特效药大订单，基数高，同比下滑不难理解。

现在的重心在于常规业务增长的怎么样？从三季度来看，扣除辉瑞特效药订单之后，凯莱英的营收同比增长了12.23%，环比上季度增长 11.21%！这是实实在在的春风潜入。

辉瑞特效药订单特大，利润率特别高，之前一度搞到了57%的水平，比生产芯片还要高。

再来看利润率，三季度毛利率达到46.3%，明显高于此前三个季度，回暖态势非常明确。既然回暖了，就是实实在在的寒冬已过。

三，减肥药业务

既然是第一梯队的CRO公司，一定会接到减肥药订单的。

从三季报中看，凯莱英已经获得多个跨国制药公司的多肽临床中后期项目，与国内重要客户签订 了GLP-1 多肽商业化订单，截至报告期末多肽固相合成产能超 20,000L。

对比下药明康德，2024年 1 月，多肽固相合成反应釜总体积增加至 32,000L，并将于 2024年底达到 41,000L。凯莱英现在的多肽固相合成产能已经是行业龙头药明康德的一半了！

备注:凯莱英的生产基地在天津，诺和诺德的生产基地也在天津。既然司美格鲁肽与替尔泊肽竞争那么激烈，凯莱英抱了礼来的大腿就不会抱诺和诺德的大腿。其它，就自己琢磨吧。