一、全球债券市场
全球国债表现：中国10年期国债收益率微跌0.86bp，报2.15%，债市微涨；“特朗普交易”升温，美国10年期国债收益率报4.25%。隔夜欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌4.74bp报4.21%，法国10年期国债收益率涨6.8个基点报3.08%，德国10年期国债收益率涨3个基点报2.37%。
美元信用债板块表现：美元债整体收益率呈上行。
备注：IG债（Investment Grade Bonds）投资级债券；HY债（High Yield Bonds）高收益债。
二、债市要闻及策略
1、大行调降美联储降息预期。继9月降息50个基点后，美联储将在11月7日和12月18日举行两次利率决议。包括高盛、摩根士丹利、渣打、凯雷、阿波罗全球管理和道富集团高管不认为美联储今年还将降息两次，多数认为仅降息一次。摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示，宽松货币和零利率的日子已经成为过去。
2、香港楼价指数连跌5个月，租金指数连升7个月。香港差饷物业估价署数据显示，9月全港私人住宅楼价指数回落至287.9，按月下跌1.67%，连跌5个月，按年则跌12.52%。租金指数连升7个月，9月私人住宅租金指数升至196，按月升0.05%，按年升5.83%。
3、加拿大央行可能进一步降息。加拿大央行行长表示，鉴于近年来央行为控制物价压力而大幅提高借贷成本，现在加快放松政策的步伐是合理的。从2022年3月开始，加拿大央行在不到一年半的时间里将基准隔夜利率从0.25%上调至5%。
4、日本9月失业率2.4%。日本总务省29日公布的9月完全失业率（季节调整值）为2.4%，环比下降0.1个百分点，预期2.5%，前值2.5%。连续两个月改善，刷新1月以来新低。没有工作的人找工作的 “新求职” 增加1万人。物价高涨可能导致为了家庭经济想就业的趋势。
5、债市策略
国内债：受股债跷跷板效应影响，近期政策端密集释放积极信号股市成交量仍维持在较高位置，尽管股市未延续前期大幅上涨态势，但仍对债市形成一定压制。债市整体情绪偏谨慎，进入横盘整理期。
可转债：当前权益市场已经从之前的普涨转为分化，转债市场也在低价债、次级债逐步修复后，同样可能转向分化。当前转债市场性价比较高，继续看好。
美元债：近期市场降低了对美联储降息幅度的预期，美国10年期国债收益率在短期内大幅上升，一度涨至4.3%上方，目前回落至4.25%附近。
国内美元债基金调整还受到人民币汇率的影响，美元兑人民币离岸汇率近期有所上涨，一度突破7.16，美元升值，利好美元债基金净值。
虽然机构对美联储降息预期普遍下降，美债收益率也大幅上行。但美联储降息大方向并没有发生变化，只是降息的速度下降，这并不影响我们长期看多美债的逻辑。同时需要注意到的是，债券投资中票息收入是非常重要的一部分，而不应该仅仅关注降息预期带来的资本利得，当前美债到期收益率放眼全球都处于较高水平，在全球央行普遍降息的背景下，相对优势更加凸显。当前回调后的机会，值得关注。
特别提示：市场有风险 投资需谨慎
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