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并购重组

搞活企业、盘活国企资产的途径

并购重组（Merger Acquisition & Reorganization）是企业经营过程中的一种常见策略，它指的是通过合并与收购的方式，实现企业资源的优化配置和产业升级。

基本信息

中文名

并购重组

外文名

Merger Acquisition & Reorganization

应用领域

企业之间 

特点

合并、收购等

作用

实现企业资源的优化配置和产业升级

方式

企业合并、企业分立、资产置换、借壳上市、债务重组

目录

关键信息

基本概念

主要类型

主要动因

操作方式

风险与挑战

价值作用

相关事件

参考资料

相关合集

并购重组的主要类型包括水平并购、垂直并购和混合并购。操作方式分为企业合并、企业分立、资产置换、借壳上市、债务重组。

通过并购重组，可以实现对产业资源的整合，推动企业去产能、去杠杆，助力产业龙头骨干的培育和发展，有效服务实体经济高质量发展。同时，随着市场化改革的推进，并购重组在资本市场中将发挥更为关键的存量质量提升作用。

基本概念

并购重组，是企业经营过程中的一种常见策略，它指的是通过合并与收购的方式，实现企业资源的优化配置和产业升级。在这个过程中，两家或多家公司通过资本运作，整合各自的资源、技术和市场，达到扩大规模、提高效率、降低成本的目的。

主要类型

并购重组可以分为几种类型，包括水平并购、垂直并购和混合并购。水平并购是指同行业、同市场领域的企业之间的并购，目的是扩大市场份额、消除竞争对手。垂直并购则是指产业链上下游企业的并购，目的是控制供应链、降低原材料成本。混合并购是指跨行业、跨市场的企业之间的并购，目的是多元化经营、分散风险。

主要动因

企业进行并购重组的动因多样，可从几个方面来理解：规模经济：通过并购，企业可以实现规模扩大，降低单位产品成本，提高市场竞争力。市场扩展：并购可以帮助企业快速进入新的市场或拓展业务范围，提高市场份额。 资源整合：并购可以整合双方的资源，包括技术、人才、品牌等，实现优势互补。成本控制：通过并购，企业可以优化供应链管理，降低原材料和生产成本。政策导向：在某些情况下，政府政策鼓励产业整合，并购重组可以享受政策优惠。

操作方式

企业合并

吸收合并：一个企业合并另一企业，被合并方注销，合并方继续存在。新设合并：原来的企业全部注销，新设立一个企业，为合并后的企业。控股合并：合并方通过直接或间接控制被合并方50%以上（不含50%）的股权，完成合并，合并方与被合并方继续存在。

企业分立

新设分立：又叫解散分立。指一公司将其全部财产分割，解散原公司，并分别归入两个或两个以上新公司中的行为。派生分立：又称存续分立。是指一个公司将一部分财产或营业依法分出，成立两个或两个以上公司的行为。新公司取得法人资格，原公司也继续保留法人资格。

资产置换

会计术语“非货币性资产交换”，通俗讲是用甲资产购买乙资产。在实务中，主要是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产,或以主营业务资产置换非主营业务资产等情况，包括整体资产置换和部分资产置换等形式。

借壳上市

借壳上市则一般是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司（壳公司），来实现母公司的上市。

债务重组

债务重组，又称债务重整，是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。即只要修改原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。

风险与挑战

并购重组虽有诸多优势，但同时伴随着风险和挑战。并购方需要识别和管理以下风险包括财务风险：并购可能涉及巨额资金，需确保财务安排合理；文化冲突：两家企业的文化差异可能导致整合困难；法律风险：并购过程中需遵守法律法规，避免违法操作；市场风险：并购后的市场表现可能不如预期，需进行市场分析和预测。

价值作用

在经济转型升级背景下，资本市场供给侧结构性改革也在稳步推进，而并购重组凭借其灵活性和特殊性或将成为盘活资本市场存量资源的主战场。通过并购重组实现对产业资源的整合，推动企业去产能、去杠杆，助力产业龙头骨干的培育和发展，有效服务实体经济高质量发展。同时，随着市场化改革的推进，并购重组在资本市场中将发挥更为关键的存量质量提升作用。在市场需求的推动下政策配套会更加完善。并购重组的特殊性和灵活性将适应多种交易融资需求，为市场提供多元化融资渠道，有效改善存量，提升资源利用效率，相信并购重组市场将在更加规范的道路上推进，为中国资本市场的发展注入持久活力。

通过并购重组实现资产重新组合，转移公司所有权或者实际控制权，实现公司资本扩张和业务发展的根本改变，能够为上市公司提供做优做强的重要资本杠杆和工具。并购重组委严格监管是资本市场严把入口的客观要求，能够真正从源头上提高上市公司质量，杜绝讲故事企业上市吸金，切实保护投资者利益，提振市场信心。