这两天有个新闻很火，53度飞天茅台500ml价格已经下降到接近2000元/瓶。
现在某电商平台的价格是4095元两瓶，是真的只要两千多一点点。
要再继续跌下去，就破2000元了。
正好今天有个读者朋友分享了一个采访视频给我，开玩笑问采访的是不是我？
那肯定不是，人家是国内最大酒类电商企业的董事长，只是观点跟我之前对白酒的看法基本上差不多而已。
现在很多人对白酒的看法很极端，要么很不看好，要么很看好。
极端不看好是不对的，我一直觉得酒是一门好生意，是一个很好的生意模式，自古以来就是如此，我也不觉得以后的人就不喝酒了。
所谓的年轻人不喜欢喝白酒，这是个伪命题，从来就没有哪个时期白酒是靠年轻人喝掉的。
而白酒是一个除了销售费用高之外，其他开支都很低的东西，所以中端白酒和高端白酒，都是赚钱机器。
典型的就是老大哥贵州茅台，每年营收一千多亿，今年至少又是1500亿以上，三季报都已经1231亿了。
但是他的资本开支每年都很低，我来也会一直这么低，因为就算扩张也没什么地方要花巨资的，除非大规模并购。
然后成本也很低，毛利率几乎都是90%以上。
上图是贵州茅台近十年的毛利率，除了2017年，其他年份都是在92%上下波动。
酒的原材料主要就是粮食，按照古话说的三斤粮食一斤酒，当然不同的香型不同的酒厂，出酒率会有差异。
几斤粮食才多少钱，一个瓶子一个纸箱子也才多少钱，但是售价几百甚至几千，上哪去找这么好的生意？
飞天茅台价格不断下跌，为什么贵州茅台业绩还能增长这么多？
前三季度营收同比增长16.95%，归母净利润608亿，同比增长15%。
但是茅台的出厂价只有一千多，我都不记得这次提价是加了多少来着，而且建议零售价才1499元。
所以市场价只要不跌破出厂价，公司的业绩就不会受影响，亏损也是经销商的事情。
我刚看了一眼，已经下午了，五粮液、泸州老窖、山西汾酒和洋河股份都还没有发布三季报，真是不积极，非要等最后一天。
他们的表现肯定没有茅台好，价格倒挂现在是普遍现象，不影响茅台，但可能会影响他们。
白酒的价格压力确实越来越大，飞天茅台可以说是一个风向标，毕竟飞天茅台是有金融属性的，虽然不怎么靠谱，纯粹靠信仰，但毕竟比其他几家强一些。
连飞天茅台都从三千多跌到两千，其他品牌可以想象压力一定也不小。
这也是很多人极端不看好白酒的原因，认为酒会越来越难卖，价格会一直跌。
现在的白酒行业销量，已经减少了大概20%~30%，包括茅台在内的所有品牌，真实销量其实都是在下降的。
根据经济规律和人性特征，经济不好的时候，请客吃饭必然减少，喝中高端酒的频次自然降低。
这里面影响最大的五粮液、泸州老窖等等这一类，飞天茅台的开瓶率一直都不高，主要以送礼和私人储存为主，酱酒的接受度没那么高。
还有一个受到影响的自然就是价格，经济不好的时候奢侈品不可能还会一直涨价，如果是虚拟价值占比较高的产品，价格要么涨，要么跌。
白酒里面虚拟价值最高的当然是贵州茅台，三千一瓶的飞天茅台和三百一瓶的茅台王子，价格相差10倍，质量绝对没有10倍的差距。
很显然支付10倍的钱，买的就是茅台的虚拟价值，主要包括两个方面，一个是它的金融属性，另一个是品牌力。
任何带有金融属性的东西，都是一种信仰，包括黄金和各种钱币在内。
信心比黄金重要，讲的就是这个道理。
当大家都信这个东西，觉得它值这么多钱，那它就值这么多钱，也愿意为此买单。
飞天茅台的价格绝对值下降了1000元/瓶，也就意味着经过市场情绪博弈，目前它就只值2000元/瓶。
而其他几大白酒巨头的虚拟价值没这么高，所以价格影响没有茅台这么大。
还有一点，之前很多人说白酒消费会慢慢演变成“少喝酒，喝好酒”，我当时就断定这种情况也是个伪命题。
只有极少数人本来就不常喝酒，又有较好的经济实力，才会有这种思想，但是基数太小了，对于整个白酒行业的影响几乎可以忽略不计。
从目前的市场情况来看，也证实了我的判断。
实际上现在的白酒消费，普遍面临降级的问题，变成了“喝酒照旧，级别靠后”。
理论上白酒企业的业绩早就该下降才对，但是很神奇的一直很坚挺，即便是那几年封控，白酒不但销量不错，价格也是一直涨，我就纳闷酒都哪去了？天天自己关在家里喝高端酒？
后面大家也都知道了，是经销商承担了所有，他们是各大白酒企业前几年业绩增长的最大贡献者。
白酒巨头对待经销商普遍就是两招，第一招就是利益诱惑，不管你库存还有多少酒，来来来，继续打款进货，给你优惠多少多少。
第二招就是威胁，你今天必须进多少货，否则就别做我的经销商。
我就不点名了，影响不好，依靠这两招提高业绩的白酒企业，占多数。
但是任何弹簧都有一个疲劳极限，经销商毕竟实力有限，不可能无限承接无限库存，所以现在这两招也没用了。
你给再多的优惠，我卖不掉也没用，你不要我干了，还真无所谓，因为继续干也是亏损倒闭。
没有了经销商的“忍辱负重”，大家接下来可以看看，很多白酒企业都会现出原形。
造成这个结果的核心原因有两点，第一点自然还是经济问题，第二点是企业自身无脑扩产问题。
包括贵州茅台在内的几大高端酒企，全都有扩产计划，他们的扩产总量加起来，未来差不多要在现在的基础上翻一倍。
现在的产量已经足够高了，还扩产卖给谁？卖给“少喝酒，喝好酒”的人吗？
可能他们都跟通威股份一样，我要使劲扩产，使劲抢市场。
可是当所有人都这么想，并且这样做的时候，就有了光伏现在的惨状。
所以白酒未来最大的问题就是供需失衡，价格其实都不是重点，只要把量控制下来，价格自然就保住了。
至于他们会不会这么做，就让我们拭目以待。
不过我觉得这个问题也不是特别严重，至少没有严重到极端不看好的地步。
就像本文前半部分说的，白酒任何时候都是一门好生意，几大巨头每年依然还可以赚很多钱。
但是就不要期待还能一直增长，对于一个没有增长但是很赚钱的东西，只要价格合适，也是可以的。
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所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。
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#A股再度调整，倒车接人还是止盈信号？#$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$$泸州老窖(SZ000568)$
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