谷歌这份业绩让我兴奋的不用多说肯定是云了，特别业绩会上阐述的原因是因为GENAI

谷歌这份业绩让我兴奋的不用多说肯定是云了，特别业绩会上阐述的原因是因为GENAI带动的云增速，而假如明年某个时刻三朵云的增速全面改善，那纳指要跌其实非常不容易了。

（在谷歌云方面，我对我们的增长感到非常满意。随着客户对生成性人工智能的接受，业务的真正势头和整体机会正在增加。我们第三季度的收入为114亿美元，同比增长35%，营业利润率为17%。我们的技术领先地位和人工智能产品组合帮助我们吸引新客户，赢得更大交易，并推动现有客户的产品采用率提高30%。）

作为一个英伟达铁粉，另一方面我又自认为是一个非常理智的多头。对genai的热爱铸就了我对nv的持仓，我翻来翻去总是觉得NV用含AI量估值看的话是最便宜的公司。

而GENAI从gpt发布至今，也是时候要看软件，应用了。

但这个应用，不是什么杀手级app，我也不在乎什么日活，月活，留存这种互联网术语。毕竟对于GENAI来说，套用互联网的那套是不行的。

而我为什么判断纳指2025年有牛的味道，主要还是

1：云增速的改善，特别三朵云加上orcl，sap这种云的增速中是因为GENAI带动，而且带动的份额显著增加后，那么云作为纳指的重磅成分类，这个改善能带来什么，我想不用我多说吧。

2：硬件从NVDA发散到tsm，储存，边缘，推理这条线假如全面铺开，其实也必然是因为原因1的增长，但这条线是个很好的辅助判断。

3.ACN，NOW，CRM，ORCL，META，PANW，PLTR等。。。。这条线的AI含量增长，这条软件线的含量增长正好是完美解决了GENAI落地的担忧。

4，ETN，CAT，SO，NRG等。。。。。的业绩中是因为AI基建增长的比例增加，他们的增加，都是对应了原因1的业务改善。

综上，我自己目前是用来这四条粗线条来判断AI落地的进程，AI落地的收入端一旦放出，一个理性的nv多头肯定是判断牛来了。而站在这个点，其实今晚的微软，meta，过几天的amzn我内心是希望能够来一次调整，好好挖一个坑的。这样明年这个时候收获也会来的更从容一些。

最后作为一个前消费研究员，没去过硅谷，不会编程序，没有任何互联网从业经验的我来说，目前能想到的观察路径就是这几条路，欢迎大家补充。