$*ST花王(SH603007)$

此贴是对【巫山】帖子中信托部分理解补充

（如果你不是很理解的话）：

1.关于老肖：

老肖目前是花王国际的实控人。

他最大的资产是花王国际，持有花王生态30%的股份。这30%的股份已全部质押给中信。

老肖对于集团债务，希望通过签订信托协议偿还。

2.关于中信质押与股价情况：

质押价格可以查询（记得是5.49上下）。

如果花王生态的股价较低（如5元或以下），股份价值不足够抵偿中信债务，中信作为质押权人，可能会优先出售股票以偿债。

其他债权人因不是优先债权人，可能只能被迫接受信托协议作为偿债方案。

如果花王股价上涨（如涨到20块），花王国际持有的股份价值超过了中信的债务，那么他还完中信还能剩一部分股权，你说这个时候普通债权人是不是有要求分配这部分股权的冲动，这部分债权人可能会选择争取剩余金额而非信托，因为信托存在不确定性（如五年后能否兑付）。

如果有人欠你钱，这个时候，你喜欢对方信托还债还是真金白银还债。

3.关于有人打的算盘：

所以，目前在花王国际签协议之前，谁最喜欢把股价砸下来，让债权人全部接受信托，然后在股价上涨后，他偿完债后，以便能保留更多股份。

所以之前一直会出现：

前十大中关联人所有筹码的砸；

丹阳的“高买低卖”；

吴群的突然减持。

以及动不动，公司就发布的不很善意的公告。

4.关于筹码：

大体上算了算，吴群减持筹码，应该已接近售罄（接近3万手），剩下部分（8万手）锁定半年，想打算盘的，可能也只剩下恐吓，延期等了。

下面是当时腾讯旁听的6月份召开秋实资管会议（关于集团信托债务）。

最后，这个时候，你若安好，便是晴天。

只有相互搭台，才能好戏连台！我们来自不同的地方，但是我们有共同的方向，我们相互支持和鼓励，这个事情自然就会向可喜的方向发展。

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——感谢巫山老师普及与分享！