三季报印证了锂电产业链新一轮洗牌进行时，龙头占优。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
从产业链的维度来说，上游锂盐厂及中游材料厂利润下滑明显，下游电池厂盈利则更具韧性，整体表现稳健。
上游来看，碳酸锂价格今年以来继续震荡下行，目前在7万元/吨—8万元/吨区间磨底，同比跌幅超50%。受产品价格大幅下滑影响，上游锂盐企业业绩普遍下降，不过好消息是，从赣锋锂业、天齐锂业这两家龙头的三季报来看，亏损正在环比收窄。天齐锂业10月30日晚间发布的三季报显示，今年1-9月，天齐锂业实现营业收入100.65亿元，净利润-57.01亿元。其中，第三季度，实现营业收入为36.46亿元，净利润-4.96亿元，单季亏损环比继续收窄。值得一提的是，公司第三季度销量环比明显增加，基本面正稳步向好。赣锋锂业三季报显示，前三季度实现营业收入139.25亿元，同比减少45.78%；归属于上市公司股东的净利润为-6.40亿元。值得注意的是，公司第三季度归属股东净利润1.2亿元，同比下跌24.85%，环比增长137.32%。
中游材料来看，分化明显，龙头表现更好。今年的碳酸锂价格下跌传导至材料环节，中游材料厂主要产品售价随之大幅下挫，叠加此前扩建的产线落地引发产能结构性过剩，行业竞争愈发激烈。
正极材料方面，当升科技前三季度净利润为4.64亿元，虽同比下滑68.87%，但盈利水平仍在行业中处于前列；厦钨新能得益于高电压、高功率产品优势，前三季度实现净利润3.67亿元，同比降幅仅为10.89%。与此同时，磷酸铁锂龙头湖南裕能前三季度营收为158.79亿元，同比下滑53.74%，净利润4.91亿元，同比降幅为68.18%；德方纳米净利润为-8.22亿元，处于亏损状态。不过，伴随着磷酸铁锂景气度的显著提升，以湖南裕能为代表的磷酸铁锂厂商已经迎来了久违的涨价，湖南裕能2.6-2.65g/cc高压实铁锂对应2-3000元的加工费涨幅，当前出货占比已接近30%，2025年有望进一步提升至40-60%。是以，往后看经营情况或有显著抬升。
负极材料企业今年以来洗牌较为明显。前三季度，尚太科技依托新一代“快充”“超充”性能以及新型储能终端人造石墨负极材料产品的批量出货，扛住产品价格下滑压力，实现营收净利双增，录得营收36.2亿元，同比增长14.16%，净利达5.78亿元，同比增长1.72%；璞泰来盈利水平虽领先同行，但前三季度净利润为12.39亿元，同比下滑23.97%。
下游来看，电池龙头在供需错配的市场环境下议价权凸显，表现稳健。前三季度，宁德时代在营收下滑的背景下实现净利增长，录得营收2590.45亿元，同比下降12.09%，净利润360.01亿元，同比增长15.59%；国轩高科前三季度业绩增速亮眼，盈利4.12亿元，同比增长41.11%；亿纬锂能业绩虽略有下滑，但仍处于相对高位，营收、净利分别为340.49亿元、31.89亿元。此外，在强劲销量的支撑下，比亚迪季度营收首次超越特斯拉，高调登顶全球电车之王。比亚迪三季度实现营业收入2011.25亿元，同比增长24.04%，同时为史上首次超过特斯拉。三季度归属于上市公司股东的净利润为116.07亿元，同比增长11.47%；基本每股收益4元/股，同比增加11.73%。
往后看，创新仍然是锂电板块的主题和驱动力。
今年以来，宁德时代神行超充电池、麒麟电池等新产品落地并加速放量，逐步形成技术溢价及规模效应，拉动毛利率持续提升，第三季度综合毛利率高达31.17%，第三季度产能利用率比较饱和，相比第二季度提升了十多个点，目前来看第四季度将维持饱和状态。亿纬锂能则充分发挥在储能领域的比较优势，前三季度储能电池出货量35.73GWh，同比增长115.57%。据悉，今年12月，亿纬锂能628Ah储能工厂一期项目预期投产，将有效补充优质产能版图。
喜报！截至2024/9/30，中证新能源汽车指数已经翻红，年内上涨1.09%，较年内低点反弹超28%，显示出强劲的弹性，一扫晦气！随着新能源汽车市场步入“金九银十”销售旺季，叠加宏观政策积极助力，新能源车板块或趁势扭转低迷状态。在需求确有回暖的情况下，在促消费政策驱动下，新能源汽车消费作为大宗消费的一部分，随着国内新能源车需求的继续增长，锂电池供应阶段性过剩问题有望逐步迎来拐点。
布局工具上，看好产业链回暖的投资者可以关注新能源车龙头ETF（159637），跟踪标的为中证新能源汽车指数，不会出现风格漂移的问题。成份股囊括A股市场50只新能源车产业链上中下游龙头个股，是跟踪新能源板块行情的高效投资工具。截至9月30日，前十大成份股为：比亚迪、宁德时代、汇川技术、亿纬锂能、三花智控、华友钴业、赣锋锂业、格林美、天齐锂业、宏发股份。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$赣锋锂业(SZ002460)$$亿纬锂能(SZ300014)$#六部门联合发文！新能源再迎重磅利好##低空经济“加速起飞”，赚钱机会在哪？##比亚迪单季度营收首次超特斯拉同期营收##光伏锂电赛道能抄底吗？##新能源赛道狂飙：光伏锂电集体暴涨#
买ETF，上东财！
中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年1-9月（1.09%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
本文作者可以追加内容哦 !
