昆钢重整迷局

昆钢重整迷局，借壳$云煤能源(SH600792)$   上市才是光明出路。

听说昆钢的工资发起来都困难了，很多消息在市面上已经流传了几个月了。最近实控人变化，云南省国资委将昆钢的实际控制权转给了宝武钢铁，事实上昆钢的实际控制人已经要发生变化了，云煤能源同日也发出公告，告知实际控制人即将发生变化，第二天股价涨停。

这是不是重组呢？这还不算重组概念？不重组，昆钢就会继续在亏损的泥潭中挣扎，直到破产。昆钢的体量与马钢相似，甚至还略高，马钢已经早早就完成了上市，目前市值在180多个亿，而昆钢如此庞大的一家重资产企业竟然没有上市。

没有上市带来的直接后果就是，融资成本高企。据较早前的数字，昆钢目前的负债将近500个亿，没有上市，那么融资渠道只能靠银行贷款。或者其他的借贷渠道，而这些方式都是每年要支付高额贷款利息的。想想500个亿的贷款，一年银行利率可能就要二三十个亿吧？在目前钢铁销售毛利如此微薄的情况之下，又要给自己的1万多职工发工资，每年竟然还背着几十个亿的贷款利率。如此凡尔赛的经营方式，不搞破产才怪。

假如昆钢不上市，就算宝武钢铁来接管，也回天乏术，因为财务成本过高、财务负担太重了。如果能够把整个的昆钢业务资本化，通过上市来融资，把银行这几百亿的贷款还掉，那这个企业一年就会减少二三十个亿的成本，如此扭亏才有希望。明白人都看的懂，更何况那么多的专家在背后讨论，所以只有资借壳整体上市，把资产负债表证券化才是唯一的出路。对于昆钢来说，这就是化债。

以昆钢目前的资产状况，想要直接上市是非常难的，但是昆钢下属子公司有一家是上市公司：云煤能源。打开他的股东信息，能看到这家公司被昆钢高度控股，昆钢的股权占有率达到了58%以上。云煤能源同时也是被国资高度锁定的企业，除了昆钢之外，云天化还持有百分之十左右的股份，所以这支股票百分之七十以上的股份都持在国资手中持有。如果昆钢借壳云煤能源上市，这也算是肥水不流外人田。$沪深300ETF(SH510300)$  $上证指数(SH000001)$