股市大幅波动我们投资者已经习惯了，而近期债市也出现了高频震荡，不少债基出现了回撤调整，这些迹象主要是源于一系列利好股市的政策组合拳出台以及预告即将出台后，投资者风险偏好升高，对未来政策预期过度交易，资金短期从债市流向股市，引发的股债‘跷跷板’效应。
不过含股的固收+倒是随着这波股市修复进入了新状态。我最新注意到的就是自己持有过的$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$，毕竟这是一只近一年收益率达到10.39%的产品，近期的回撤很小，而且回撤了马上就反弹，最大回撤就用了4天就回到了原点，而且后续净值还在不断创新高。
不光是因为$永赢鑫欣混合A(OTCFUND|010923)$含有股票，它会拿信用+利率债打底，再加上可转债+股票博收益。固收+通常是盈亏同源，你有了股票那么波动就大，如果想要向上弹性，就很难控制回撤；如果要控制回撤，那就很难有高弹性。但是永赢鑫欣混合就能同时兼顾收益弹性和回撤控制，几乎完成了一个不可能的任务，业绩走势也是几乎平滑向上的划线派，因为永赢鑫欣采用的是市场上非常少见的股债对冲策略。
用白话说，如果股市好的话，鑫欣可以大胆放手用股票多赚收益，还能用更极致的利率债波段操作再来赚一道收益，等于有双重收益来源，相当于比其他固收+多了一个赚钱点。如果股市有波动，那么债券底仓可以对冲股票带来的回撤，让产品更稳当。
这对固收基金经理要求很高，而永赢鑫欣混合的固收部分是永赢固收投资部总经理吴玮亲自管的，经验丰富能充分把握利率债波段交易机会。而权益基金经理卢丽阳又很有回撤控制能力，她管这个产品以来，年化回报就达到了11.86%。
这应该就是永赢鑫欣近一年能做到收益这么高的原因，因为有债券操作能够兜底回撤，可转债和股票部分的操作也能更加没有顾虑，操作上也可以根据行情变得大胆，收益更高。对比沪深300和普通偏债基金，永赢鑫欣的优势挺明显的。
而且永赢鑫欣业绩持续性还挺强，不仅是2023年冠军，在2024年仍然跑在前10%，要知道这两年市场环境很差，区间内能连续都在前10%的同类产品在1206只当中仅仅14只，也就1%左右，如果能在拿到前1%后第二年仍然在10%的更是仅5只！而这些都有赖于永赢鑫欣的股债对冲策略。
接下来几个月的权益市场，因为海外大选、经济预期的不确定性估计权益市场会出现高波动的环境，想要对冲这样的风险，在自己的资产中配置一定的偏债类的混合基金，是比较稳健的。无论股市怎么涨跌，债基的配置一直在童童的执行中。近期债市调整，整体投资框架偏左侧和逆势，我认为可以适当珍惜债市因为预期和流动性扰动带来的优质资产的超跌机会。
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