【民生加银裴禹翔】三季度债市波折，民生加银鑫元债券表现如何？

2024年3季度债市表现较为波折，整体看债券收益率多数上行，其中利率品种的表现略好于信用品种，短久期策略更优。

具体看，进入7月央行公告借券和临时正逆回购，收益率震荡上行，至下旬降息落地，债市又经历一轮快牛。8月资金价格较降息前变化不大，同时在大行强势卖出和农商行自律审查的影响下，收益率全线回调，且在8月下旬出现了一定的拥挤交易。9月市场情绪好转，美联储降息和央行降息推动多数债券品种的收益率下行至新低，但季末时市场对后续的政策预期转向，权益类资产表现强势，债券再次经历快速下跌。

3季度$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$以利率债投资为主。7月上旬，考虑基本面胜率较大，债券已经有一定幅度调整，组合增持中长端和曲线上的凸点期限，策略提升至略积极水平。后续积极参与交易行情，至9月底组合策略维持在略积极水平。

（来源：民生加银鑫元纯债债券型证券投资基金2024年第3季度报告） 

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