摘要：
1、中证A500指数相比沪深300指数在行业覆盖方面更全面和均衡、龙头公司更多，含“新”量更高。相比沪深300指数，中证A500略偏成长，当前美联储降息、国内货币政策发力的大背景比较利好大盘成长方向。所以中证A500可能更适合当下的市场行情，感兴趣的投资者可以持续关注当前规模、流动性均位居同类第一的$中证A500ETF(SZ159338)$。
2、货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战。加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能，投资者可持续关注$黄金基金ETF(SH518800)$投资机会。
3、家电以旧换新政策9月初全面落地以来，效果超预期。除中央明确的7类家电产品，大部分省市区均扩充了补贴范围。三季度白电外销延续高景气，9月空调、冰箱、洗衣机线上线下销售额均有不同幅度提升。家电板块目前估值处于相对低位，可以考虑通过$家电ETF(SZ159996)$把握相关投资机遇。
正文：
10月30日A股震荡走低，权重板块悉数回落。上证指数收跌0.61%，深证成指跌0.12%，创业板指跌1.18%，两市成交1.84万亿元。从盘面上看，计算机、软件、黄金表现强势，金融、医药、半导体跌幅居前。前期市场连续上涨之后出现调整，宏观经济数据披露前，短期市场或将延续结构性行情、热点轮动的风格。
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市场回调，中证A500ETF（159338）持续表现为资金净流入，10月30日成交额31.91亿元创新高，连续11个交易日净流入累计额超125亿元 。
为什么中证A500ETF（159338）上市以来获得了这么多的市场关注和资金抢筹，一骑绝尘的背后，到底有哪些值得关注的地方？用几个词来总结，那就是：行业覆盖更全面、更均衡、龙头公司更多、业绩表现出色。
从编制方法来看，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。在93个中证三级行业中，中证A500指数覆盖了91个，覆盖率达到98%。并包含至少80个中证三级行业“龙一"，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真正实现了“龙头荟萃”。而沪深300对中证三级行业的覆盖率仅为68%。所以说，中证A500指数表现为行业均衡，龙头荟萃。
细分来看中证A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）。而同期沪深300在银行、非银金融等的行业占比就更高，存在一定“头重脚轻”的情况。相比沪深300指数，中证A500指数在非银金融+银行+食品饮料上减少了11%的权重，均匀分配到其余新兴行业。所以，虽然同为大盘价值指数，中证A500相对更成长一些，未来的可能性也会更多。
从业绩表现来看，根据历史数据，自基日以来，截至10月10日，中证A500指数基日以来涨幅高达366.1%，同期上证50、沪深300、中证800指数涨幅分别为224.7%，298.2%，327.0%。
值得关注的是，由于中证A500指数成长和价值更加均衡，所以在成长风格占优时中证A500表现更优，2019年-2021年相比沪深300年化超额为4.9%。当价值风格占优时，也未明显跑输。
整体来看，虽然中证A500和沪深300同为大盘价值指数，但结合前述行业分布，沪深300相对更偏价值一些，中证A500则更偏成长一些。当前美联储降息、国内货币政策发力的大背景比较利好大盘成长方向。所以中证A500可能更适合当下的市场行情，感兴趣的投资者可以持续关注规模、流动性均位居同类第一的中证A500ETF（159338）。
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金价近期持续创新高，黄金基金ETF（518800）10月30日收涨1.22%，近10个交易日净流入超21亿元。
来源：WIND
上周美国数据整体指向经济坚韧、美联储放鹰，对于金价有一定压制。但伊朗、以色列地缘政治冲突升级导致市场避险情绪仍在高位，上周金价高位震荡、小幅收涨。短期金价波动或有所放大，不断走高的美元指数对于金价可能有一定压制，但中期美联储大方向上维持宽松+地缘政治风险持续对金价构成的利好趋势不变。
风险因素方面，美国高利率环境持续，金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。另一方面，近期地缘政治风险事件频发，中东局势持续紧张，俄乌冲突尚未平息，市场避险情绪持续升温。加上2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有所上行。
后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能，黄金基金ETF（518800）依然具备配置机会。但与此同时，近年来黄金资产确实也积累了较多涨幅，后续我们对于黄金的预期也应该控制在适当的范围内。
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家电以旧换新政策9月初全面落地以来，效果超预期。根据中国日报，截至10月15日，已有1013万名消费者购买八大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。据国家统计局数据，9月家电社零总额841亿元，同比增长20.5%，为2021年4月以来单月最快同比增速。
除中央明确的7类家电产品，大部分省市区均扩充了补贴范围。根据商务部统计资料，扩充品类数量平均在8个以上。例如湖北省10月25日宣布以旧换新新规，将对厨卫类产品补贴扩大到51类，增加投影仪、电吹风、取暖器、厨房空调等产品，江苏、河北等省也新增补贴品类。
三季度白电外销延续高景气。据产业在线，三季度空调冰箱外销出货量同比增长38.2%、14.0%，7-8月洗衣机外销出货量同比增长15.7%。“以旧换新”补贴政策对白电消费刺激效果较好，9月空调、冰箱、洗衣机线上线下销售额均有不同幅度提升。
“以旧换新”政策出台后终端反馈良好，在国补和双十一平台补贴下，预计双十一期间家电市场仍维持较高消费热度。家电板块兼具消费板块和稳定风格特征，目前估值处于相对低位，可以考虑通过家电ETF（159996）把握相关投资机遇。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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