波哥看盘：下周不确定事件或扰动市场风险偏好

近期市场基本按照我们判断在演绎：

一方面市场整体资金格局不支持指数短期再上台阶，震荡分化是大概率；

另一方面是投资者获利后风险偏好很高，交易需求较强，因此催生出了大量的题材交易机会。可以看到多只短期资金驱动的主题股动辄百亿成交额，少数资金体验会很好。

但我们也必须认识到，基于资金博弈的收益，总量层面永远是零和的，也意味着参与的难度很高，并不适合大部分人。另外主题交易的基础是很高的风险偏好、交投情绪；而风险偏好具有均值回归特征，10月以来正在从高点缓慢震荡回落中，目前处于高位，一旦后续风险偏好下降，上述资金推动的涨幅大概率会面临短期收敛风险，需注意交易节奏。

近期处于超级周，国内重磅会议、美国总统选举和美联储11月6日至7日的议息会议等等，均属于难以预料的不确定性事件，或带来风险偏好的扰动。

对于后市整体我们维持前期观点，长期市场的高性价比及投资者回报提升等均让我们充满乐观，而中期资金格局上想要挑战10月前高面临诸多压力，暂时看不到能超过10月前两个交易日的增量资金出现，因此中期我们维持风险偏好高位震荡下行，指数震荡、题材分化轮动的判断，行情以结构性为主，且轮动、分歧会加快。

$沪深300ETF华夏(SH510330)$

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