【行情回顾10.31】
市场表现：市场全天冲高回落，三大指数小幅收涨，中小盘表现优于大盘蓝筹。个股涨多跌少，其中3512只上涨，115只持平，1721只下跌。
资金动态：沪深两市全天成交额2.22万亿，较上个交易日放量3707亿。
板块强弱：多元金融、光伏设备、化债概念、半导体等板块涨幅居前，猪肉、减肥药、白酒、草甘膦等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：《中信建投：关注财政政策和科技景气度》
指数层面，整体市场预计仍有望震荡上行：1）国内经济仍有压力，但财政政策后续有望发力接上，关注月初人大常委会财政政策指引；2）货币层面流动性预计继续维持宽松，预计后续仍有降息降准，且近期针对股市的5000亿互换便利也已落地，有望对市场形成更多支撑；3）短期主要风险点依然来自于海外，市场对短期联储降息预期有所走弱，叠加11月初美国大选，我国出口及多个高新技术领域或有政策制裁担忧。行业配置层面，流动性宽松背景下，我们维持财政政策受益方向和景气度较高的科技板块的重点配置方向，重点推荐景气度较高、若发生进一步制裁国内较为受益的科技自主可控相关方向。
《中信建投：未来信用交易化债还是资产荒？》
（1）货币政策是影响信用利差宽窄的重要原因；（2）化债政策使得城投出现超额，且弱资质城投总是更多受益；（3）货币政策效果体现更迅速，所以资产荒总是周期性出现，资产荒行情是大概率事件。本周信用表现相对乏力，但四季度债市波动加大、信用利差走阔后，将迎来配置的窗口，且城投债的超额预期较为突出。不过，股债跷跷板及“理财-债基-信用债”的影响链条仍不容忽视。目前信用债处于性价比偏低、反弹风险可能较高的位置，同时时间临近四季度，大部分机构对偏空信号更为敏感，短时间内，适合大部分机构的策略是波段操作及逢高零星收券，而非大幅买入，待政策落地、利差进一步调整后，或是更好的配置时点。
行业热评：《中信建投 | 以旧换新初见成效，水泥板块涨价持续》
本周一五年期LPR年内第三次调降至3.6%，利好建材板块整体修复性上涨。在宏观政策加码下，本周建材板块跑赢大盘，消费建材受益于以旧换新政策支持近期发货数据维持较高增速，带动消费建材板块本周上涨3.19%。水泥、玻璃价格受近期宏观政策层面积极影响本周分别上涨0.61%、0.08%，且水泥行业上周五长三江沿江地区再次公布涨价，带动两个行业分别上涨2.89%、8.81%。
【市场要闻】
1.【最快千亿指数基金诞生，中证A500指数基金规模1035亿】最新数据显示，距离9月23日中证A500指数推出仅一个月有余，跟踪中证A500指数的基金合计规模达到1035亿，创下境内指数相关基金最快突破千亿规模的纪录。分数据来看，截至10月30日，10只中证A500ETF总规模615亿元，总份额633亿元，且10只净流入76.6亿元，创上市以来新高，其中，国泰、摩根、富国旗下基金净流入超过10亿元；正在发行中的20只中证A500场外基金，最新发行规模超过420亿。按跟踪指数的相关ETF总规模计算，中证A500指数跃升为第7大指数，位列沪深300、科创板50、中证500等宽基指数之后。
2.【六大银行明起实施存量房贷利率调整新机制】10月31日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。这也意味着中国人民银行一个月前发布的完善商业性个人住房贷款利率定价机制要求，即将正式落地。对于此前不少贷款人认为房贷利率重定价周期统一为一年，不能及时反映市场供需变化，容易造成新老房贷利差过大等情况，六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制。据了解，除了六大商业银行之外，其它商业银行近期也将陆续发布公告，明确新的个人房贷利率定价机制。商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制以后，人民银行将不再统一调整存量房贷利率。
3.【自营业务驱动业绩回暖，逾九成上市券商前三季度实现盈利】10月31日，上市券商（包括券商为上市主体的公司）2024年三季报已悉数披露，50家上市券商中只有3家前三季度业绩亏损，盈利比例达94%。13家上市券商前三季度营业收入超百亿元；7家上市券商前三季度净利润超50亿元。受自营业务驱动，多数券商第三季度业绩普遍回暖。随着三季报披露结束，券商重仓的个股和行业也受到投资者关注。Wind数据显示，截至10月30日中国证券报记者发稿时，共有5333家上市公司披露了三季报，其中有360家上市公司的前十大流通股东中出现了券商的身影，非银金融、银行、医药生物为券商前三大重仓行业。在业内人士看来，在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心有望进一步增强，对券商经纪、财富管理、自营投资等多项业务形成实质性利好。
4.【国有六大行前三季度合计净赚超万亿元，不良贷款率“五降一升”】10月31日，2024年前三季度，国有六大行合计实现归属于母公司股东的净利润（集团口径，下同）1.06万亿元，较2023年同期增长0.79%。截至三季度末，国有六大行的不良贷款率均在1.35%（含）以下，增速呈现“五降一升”。
5.【10月PMI数据表现向好】10月31日，国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。
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