操作派选手竟然来说基本面情况了：说说华力创通

本来咱操作派是不太关注季报的事，既然大家都很关注，按照技术派的传统简单说一下。现在华力创通面临着三个不太确定的问题。下面一一说下下。

1、与华为的合作关系，去年算是有吧？这个我不熟悉啊，有人知道确切信息的请指教。今年有人说被踢出去了，这个不太好说，没有内部人咱们都 不知道具体情况。个人以为，踢出去的可能性小，华为是负责任任的公司，这么没有任何负面消息的情况下中断了合作了不合理。从华力创通的备货情况看，与下面MATE7011月中旬出售高度重合。所以呢，自己理解吧，我也不知道。

2、有人说以前与华为的合作提供什么什么芯片，实际上 这也不是我们操作派关注的，肯定不是手机的中央处理器芯片，因为这个华为有自己的麒麟，可以确定的是华力主要产品为北斗应用相关的零部件，是不是北斗应用芯片也不知道。这里我说一下自己的判断，只要手机需要北斗，华力就少不了。这是当然的事，哪个手机能缺少导航应用？当然咱们说的是北斗的卫星短信息通信以及电信的卫星通话应用。

3、关于华力的备货。华力的看点都在这里，刚刚看到有一个课代表说的情况，不是会计，只是说说自己的理解：

23年底为3.4亿，一季报时是4.5亿，二季报时是5.3亿，三季报时6.1亿，分别增加了1.2亿、0.8亿和0.8亿，24年从1月到9月底，一共增加了2.7亿存货，正好配合79%的存货增幅。从数据看1季度增加1.2亿最多，二三季度相同。

从上可知，公司是在有计划地增加存货。这一点意义重大，因为去年同期还亏损，亏损的还很严重，为了不至于很难看，竟然把财务费用一项搞成了收入913万。财务费用竟然成收入项了，这个本人真心看不懂。这样去年1-9月帐面上的营业总亏损勉强为400万，23年前三季度实际亏损和四季度经营情况没查，应该都不太好看。我这里要说的不是数据，而是说，在23年前三季度亏损很难看的情况下（或者加上四季度也很难看），新一年的一季度公司竟然有计划地大幅增加存货。

从生产上看，1-9月消耗的存货肯定从原来3.4亿和1-9月的新增存货中消耗，净增加的存货2.7亿，就是说前9个月增加存货远远要超过2.7亿。魔鬼的细节就在这里了，华力公司为何在24年前9个月如此大规模备货，如果没有订单，谁会这么做。那问题又来了，大额订单来自哪里？

以上三点说的目前有关华力的三个大家相当关注的问题，再说1-9月的三季报的事，我这样的一般不看 报告，因为看不明白，会计做帐的时候会有多种手法，不是专业 人一般都难以理解。说说常理吧，课代表说研发费用和消耗的存货计入成本，亏损2800多万，实际上利润为正，正多少不好说。个人有不同观点。如下。

看了一下账单（2024前9个月），以下都是大约数：营业收入账面亏损，3700万（营业总收入减总营业成本），而去年同期亏损400万，这3300扩大的亏损大概是怎么发生的呢？从账面上看，主要有

营业成本（较23年同期，下同）增加了1000万，研发费用增加2200万，管理费用增加1700万，销售费用增加了400万，财务费用增加1200万（278+913），（个人估算，24年1-9月真实的财务费用大概为278万+300利息，23年同期真实的财务费用为300万元）。这几项新增的成本为6600万，如果最新的三季报的亏损为2800万的话，可以得出结论了。

结论是：2024年1-9月，在成本大幅增加的情况上，亏损的幅度在减半。（换句人人听懂的话说就是，本来要亏损6600万的，现在只亏了一半不到，这一半还是因为大幅成本增加引发的。）

这个结论是正面还是负面？我们再看这些新增的成本性质：营业成本--可以大幅降低，研发费用--可以大幅降低（如果科研仍需加强的话相反），管理费用--可以大幅降低，销售费用--可以降低（本来就不多），财务费用--不可以降低。个人认为，结论的性质是，偏正面。

根据个人理解，新增存货是不应立即计入成本的，消耗的部分按发生的当期计入成本比较合理，所以课代表所说的实际利润为3亿，这个不可能的。

最后结合当下的验收滞后题收入不及预期的事，说一个觉得可能很重要细节。公司在研发费用和管理费用大幅增加的情况下，三季时度报告因为验收的原因，收入不及预期，哈哈。。。说明什么？1-9月公司上下忙坏了，他们为什么忙我们不知道，也许公司这些人喜欢瞎忙也未可知。忙到交货的时候项目验收出了不少问题，甚至都影响到另一家公司的新产品上市。问题非常严重了。。。

至于整体的经营情况，特别验收中的具体问题，如果有内部人说说经营情况，那就完美了，可惜没有。如果是人为的原因滞后的话，看好公司全年，如果 是技术问题，大家跑路就对了，这个问题就太大了。。。自己理解去。

我是操作派，以前是不关心这些的，但感觉这股挺有意思，今天絮絮叨叨说了这么多。向课代表致敬。下次有空只说操作，不说这些基本情况。