$泸州老窖(SZ000568)$  

这种惯性或者所谓文化,有好的一面,也有不好的一面。巴菲特在这里主要是批评不好的那一面,它可能让管理层放弃理性思考,习惯性跟随领导人或者竞争对手的步伐,以及逐步官僚化,用冗余琐碎的流程性工作营造忙碌氛围,却不创造价值甚至创造负价值。

巴菲特说自己投资的时候,会观察企业是否对这种制度惯性保持警惕,观察这家企业是否鼓励独立思考,是否对群体性的从众行为有警惕性,高层是否注意到并不定时地清理企业内部诞生的冗余流程等。

——摘自《投资研习录》第358页

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