千亿市值风云分析

" alt="" height="24">核心逻辑：

1、北斗规模化应用：

北斗设备：

大货车：单北斗政策（自主可控）强制800万辆12吨货车替换，现在低空飞行器也强制安装的，未来会进一步推广到其他交通工具。公司隶属交通部唯一上市公司，将会获取很大的市场份额，先是卖设备，然后是北斗应用。设备价值量平均1000元/车，预计能拿到300万辆以上，净利率15%，分两年确认，每年2.2亿元利润。

冷链物流：公司披露公告了，跟前海粤十合作做冷链信息化设备。除了北斗设备，还有传感设备等大量信息设备和平台，单车价值量8000元+，预计首批合作10万台+，净利率20%，预计1.6亿元利润。

北斗应用：

（1）保险：大货车要求强制按照北斗和主动安全驾驶设备，信息发展将获取的数据用于保险公司理赔，保险公司之前货车保险都是巨亏，减亏的部分可以进行提成。现在单车贡献收入1000元/年/车，随着信息发展运营量提升，未来收入利润将大爆发。单北斗政策预计带来300万辆以上的新增平台运营车辆，每年带来30亿元收入，预计20亿元利润。未来展望8-12吨轻货车，全国保有量超过2000量，届时将进一步腾飞。

在上汽保险和泰康保险都在快速落地，后面关注进一步的合同订单进展。

2、车路云业务

路侧设备：公司已经披露了拿到了2000万元的路侧设备订单，随着车路云5000亿市场爆发，预计未来每年10亿元+收入，2亿元+利润。设备订单比万集和金溢还早拿到。

车路云应用：公司作为交通部隶属单位，将深度参与车路云后期运营，预计将产生持续收入和利润。目前车路云商业模式还没落地，落地后再展望。

3、并购重组

交信资产：交信集团是交通信息中心（交通部局级单位）子公司，旗下有大量优质资产。交信集团作为公司实控人。例如：中交通信大数据(交通信息化），包括低空的交通数据的；国交信息（网约车平台），包含Robotaxi的交通数据的。都是非常巨大的资产，想象力巨大。

华大北斗借壳：公司之前公告了和华大北斗的合作，并且写了包括并不限于A股借壳、产业资本运作等。华大北斗是北斗芯片龙一，今年预计15亿元左右收入，给予40倍PS，给到600亿元市值。央企联合，这个重组将会很性感。

3、小结

公司利润构成预计：

2025年 设备（2.2+1.6+2）应用5 利润合计约10.8亿元

2026年 设备（2.2+1.6+2）应用10 利润合计15.8亿元

2027年 设备（1.6+2）应用20 利润合计23亿元

公司利润具备saas的裂变能力，货车保险万亿市场，公司可挖掘潜力很大。北斗规划化应用逐步扩展到更多类型车辆，未来公司平台的运营车辆也许还能超过1000万辆。

给予2025年30倍PE，可以看到300亿元。随着后面装车数量扩张，利润增长，未来有望1000亿元市值。叠加并购重组预期，可以增厚市值。

所以第一步目标市值先看到300亿元，后面根据公司平台运营数量再上修。目前在运营的是10万辆+，北斗政策推动公司强爆发