$拓普集团(SH601689)$ 【首创证券：特斯拉Q3盈利超预期，预计明年交付量增加二至三成。】销量指引上，马斯克乐观估计25年新车交付量增长20%-30%，25H1推出廉价车型且单价低于3万美元。乐观指引下，产业链公司业绩确定性强，FSD与机器人打开成长空间。
1）短期维度，特斯拉乐观销量指引带动产业链公司销量增长，25年业绩确定性强。2）中长期维度，FSD、人形机器人、Robotaxi廉价车型等产品持续催化，带动远期成长空间。
国内10月前三周乘用车销量同环比增长，以旧换新政策持续发力。
投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷等。智能驾驶建议关注：德赛西威、星宇股份、伯特利、科博达。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控等。
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