业务拆分：Q3箱包收入近6亿同比+28%，其中迪卡侬和Nike增速超30%；服装收入3.8亿元同比高单增长；TOC品牌收入~2亿元，同比近13%增长，其中小米（65%）同比+25%，90分（占比35%）同比基本持平。
嘉乐业务：老客户订单增速较优，部分新客户仍在洽谈。Q3厂线搬迁致增速趋弱，净利率~3%，预计Q4后恢复高双增长，未来2年每年净利率提升2-3pct。
产能规划：印尼工厂当前正在扩建，预计经过2年建设时间至2026年底，箱包产能扩建50-60%，成衣产能拓展65%-70%，面料产能翻倍。
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