英伟达（ NVDA ）作为 AI 行业的领军者，已经成为市场上最引人注目的科技公司之一。在 AI GPU 市场的绝对领先地位，以及其技术和产品在全球范围内的广泛应用，使得英伟达的名字与 AI 革命紧密相连。尤其是其最新的 Blackwell 系列芯片，已经被 微软（ MSFT ） 和 谷歌（ GOOGL ） 等科技巨头广泛采用，再次证明了英伟达在创新和应对市场需求方面的卓越实力。
此外，英伟达即将在 11 月份发布其最新财报，这将为公司未来的表现提供更明确的指引——你可能会想知道，这是否意味着英伟达的增长故事仍会继续？
在 AI 领域，英伟达不仅是技术的先行者，更是产业链上的重要角色。随着 AI 市场需求的不断扩大，预计 AI 基础设施的投资将大幅增加，英伟达将因此受益。无论是 微软（ MSFT ） 还是 谷歌（ GOOGL ） 等巨头，英伟达的产品已经深度嵌入其数据中心和 AI 基础设施中，形成了一道坚固的 “财务护城河” 。
AI 市场中的领跑者
英伟达首席执行官黄仁勋表示，市场对 Blackwell 的需求简直疯狂。
紧接着之后微软和谷歌都开始宣布，在它们的数据中心中部署英伟达 Blackwell 系列的最新服务器 GPU 。这意味着，随着英伟达在 AI GPU 市场上的领先地位进一步巩固，预计 2024 年各大企业将在 AI 基础设施上的 1600 亿美元投资中，有很大一部分将流向英伟达。这应该有助于推动公司今年的业绩增长。
而且，英伟达最近已经几次获得了目标价格的上调，这进一步证明了公司未来的增长潜力。包括 花旗银行（ C ） 、摩根士丹利（ MS ） 、富国银行（ WFC ） 以及 美国银行（ BAC ） 在内的几大主要投行，纷纷将英伟达的目标股价调高至 150 美元、150 美元、165 美元和 190 美元。
英伟达的供应链上下游也有所动作，多个供应商、竞争对手以及客户都发布了第三季度的业绩，这些数据清楚地表明，生成式 AI 的浪潮并未退却，反而势头不减。对 AI 芯片的投入短期内也没有任何缩减的迹象。
在不久之前，英伟达芯片制造商 台积电（ TSM ） 宣布其第三季度收入同比增长 36% ，达到了 255 亿美元，远超市场预期。
台积电的首席执行官魏哲家强调：
“需求是真的，而且我相信这只是个开始。我的一位主要客户也表示，现在的需求简直疯狂。这是工程的一部分，是科学的一种形式，并且会持续很多年。”
英伟达的另一大供应商 SK 海力士（ OTCPK）也发布了第三季度创纪录的盈利，这主要得益于 AI 服务器高带宽存储芯片的需求大增。
与此同时，英伟达的竞争对手 AMD（ Advanced Micro Devices ） 也发布了第三季度的收益报告，表现相当亮眼。该公司第三季度数据中心收入同比增长了 122% ，达到了 35 亿美元，这同样是由于对其 AI 芯片的需求旺盛所致。
对于英伟达的客户来说，显然在可预见的未来，他们会继续购买英伟达的 GPU 。
今年早些时候有报道称，仅 特斯拉（TSLA）一家公司，今年可能就在英伟达芯片上花费 30 亿至 40 亿美元。而就在最新的财报电话会议上，特斯拉的管理层还提到，尽管公司一直在努力削减成本，但 AI 方面的支出仍在不断增加。特斯拉计划在 10 月底前在德州部署 50000 个 GPU ，这也许意味着他们第三季度的大部分资金都用于购买英伟达的产品。谷歌 也是如此，他们在财报电话会议上提到，公司第三季度的 130 亿美元资本支出，主要用于投资服务器和数据中心设备，并且还特别提到与英伟达的良好合作关系。
所有这些迹象表明，英伟达有望再一次超出市场预期，甚至上调未来的增长目标。
未来盈利预期：分歧与不确定性
尽管英伟达在 AI 领域的表现备受瞩目，但未来的盈利预期仍然充满了不确定性。
市场分析师对公司未来的盈利预测存在较大的分歧，这反映出投资者对英伟达未来市场份额和利润水平的不同看法。
关于英伟达 2027 财年的每股收益（ EPS ）预估共有28位分析师参与，最高的预测是 7.29 美元，而最低的预测则只有 1.81 美元，两者之间相差了四倍之多。这么大的预估差距说明了市场对公司未来发展的分歧，也为英伟达未来股价带来了潜在的波动性。
相比之下，其他大型科技公司如 AMD 和 谷歌的未来收益预估范围要窄得多，通常仅有 20%-60% 的波动。
这表明市场对这些公司的未来发展更加有信心，认为它们的业绩较为稳定。而英伟达则由于竞争加剧以及市场对于 AI 投入的优化，未来可能面临更大的挑战。
此外，英伟达当前的估值也让人不得不谨慎。公司目前的市盈率（ P/E ）约为 30 倍，高于同类科技巨头如谷歌的市盈率，这让投资者对其未来的盈利增长空间产生了一定的质疑。毕竟，当前英伟达股价的上涨，部分是建立在投资者对其未来增长预期的高度乐观之上。如果未来的盈利增长未能达到市场的预期，那么股价可能会面临下调的风险。
另一方面，英伟达在过去几个季度中连续超预期表现，这也让不少人对其保持乐观态度。公司在过去五个季度里，每次都超出市场收入预期超过 10 亿美元，同时还上调了未来的指导目标。这无疑为投资者带来了信心，但也使得英伟达的股价接近于“完美定价”，任何不及预期的消息都可能导致股价的剧烈波动。
总的来说，英伟达的未来充满了机会与挑战。
一方面，AI 市场的持续扩张以及英伟达在该市场的领导地位为其未来增长提供了巨大空间；另一方面，市场对于公司未来盈利的不确定性，以及竞争环境的日益激烈，都使得英伟达的增长故事蒙上了一层不确定的阴影。对于投资者而言，理解这些预期和分歧是做出明智投资决策的关键：“面对这样的不确定性，是否值得继续持有英伟达的股票？” 这也正是每个投资者需要自己权衡和决定的核心问题。
竞争加剧：AMD 与 Intel 的威胁
在 AI 市场中，英伟达虽然保持着领先地位，但面临的竞争正日益加剧。特别是 AMD和 Intel 等竞争对手正在全力以赴推出更具竞争力的 AI 芯片，并且往往愿意以较低的利润率进行市场竞争，从而对整个行业的价格产生压制。对于英伟达来说，维持高利润率的挑战也因此而显得更加复杂。
AMD 最近的动作尤其引人关注。第三季度，AMD 的数据中心收入同比增长了 122%，达到 35 亿美元，这主要是因为对其 AI 芯片的强劲需求。
AMD 不仅通过产品性能上的提升在 AI 市场占据了一席之地，还通过定价策略的灵活性吸引了大量客户。Intel 也在通过发布 Gaudi 3 系列 AI 芯片力图抢占市场份额，尽管目前的市场占有率无法与英伟达相比，但其通过低价策略吸引了一部分客户。这样的竞争环境让英伟达面临了更为激烈的挑战。
不仅如此，除了 AMD 和 Intel 这样的传统竞争对手，许多大型科技公司也开始自行研发 AI 芯片，以降低对英伟达的依赖。例如，亚马逊 开发了自家的 AI 芯片，并声称其性能/价格比比英伟达的芯片低 50%。作为云计算和 AI 服务的重要支出之一，芯片成本的降低对这些公司来说至关重要，因此它们有强烈的动机推动自主研发。
面对当前情况，英伟达正在通过其生态系统的优势以及持续的技术升级来巩固地位。英伟达拥有成熟的 CUDA 平台，支持开发者在其硬件之上进行深度学习应用开发，这样的生态优势并不是其他竞争对手能够轻易复制的。
这使得许多企业在选择芯片时，依然优先考虑英伟达的产品，因为它们可以获得更好的软件和硬件协同效果。
但英伟达也并非因此就可高枕无忧，总的来说，AI 市场的竞争日益激烈，AMD 和 Intel 等公司正通过强有力的产品和策略快速追赶英伟达。在这一背景下，英伟达需要通过不断创新和保持技术领先，才能在这场激烈的竞赛中继续保持领跑地位。投资者应关注未来几个季度英伟达的市场占有率变化以及它们如何应对来自竞争对手的挑战，以判断英伟达在 AI 市场中的竞争力是否依然坚挺。
技术面分析：周线趋势的解读
在分析英伟达（ NVDA ）的技术面时，我们可以选择不同的时间框架来评估其股价的趋势。经过综合考虑，这里选择了周线作为主要时间框架，以更好地展示英伟达的中期走势以及支撑和阻力水平。
周线图的趋势与支撑/阻力位
正如图中所示，英伟达在中期面临的阻力较少。唯一的潜在阻力是上方通道线，但该通道线正在迅速向上延展，即便股价无法突破，也仍有获得稳健收益的可能性。最近的支撑位位于较低的通道线，这条支撑线可以追溯到 2022 年，并多次对股价下跌形成有效支撑。
继续往下，重要的心理支撑位则在 100 美元附近，这一水平在 2024 年初是阻力位，而在年中成为了支撑位。虽然由于图表的对数刻度这些支撑位显得相距较远，但在 40 美元和 50 美元附近同样存在支撑，因为这些区域在 2023 年曾是重要的交易区间。
从整体来看，英伟达当前处于一个强劲的中期上升通道中，上方阻力相对较小。
移动平均分析
自 2022 年底以来， 13 周 SMA 和 26 周 SMA 出现了一次看涨交叉，此后并未发生进一步交叉。自该信号出现后，英伟达的股价经历了爆发式增长。尽管目前这两条均线较为接近，但 13 周 SMA 似乎正在恢复上涨动能，表明牛市趋势仍在继续。
当前，股价大幅高于两条移动平均线的位置。至于布林带，股价目前位于布林带的上轨附近，这可能表明中期内存在超买的风险。然而英伟达在此前的强劲上涨期间，曾多次长时间维持在布林带上轨之上，因此若这种情况再次发生，也不必感到意外。
此外，20周布林带中轨位于两条均线上方，约在 120 美元左右，这将成为英伟达最近的移动平均线支撑位。
总体来看，随着13周 SMA 的上涨轨迹加速，英伟达的上升趋势依然保持良好且健康。
技术指标的信号
MACD 刚刚越过信号线，发出了看涨信号。这是自年中以来首次出现的看涨交叉，当前的 MACD 读数远低于年中的水平，而股价却已经回到了历史高位，这显示出一定的负背离。
RSI（相对强弱指数）情况与 MACD 类似，目前的 RSI 读数低于年初时的水平，显示出虽然股价有一定的上涨，但尚未进入超买状态。目前 RSI 位于 60 左右，说明市场处于相对健康的状态。
最后，随机指标（ Stochastic ） 显示 %K 线目前明显高于 %D 线，且差距仍在扩大，反映出强劲的上涨动能。总体来看，中期技术指标与短期指标情况相似，虽然近期表现出看涨的信号，但仍有一些长期负背离信号需要谨慎对待。
投资建议
从技术面来看，英伟达的周线趋势仍处于较为健康的上涨通道中，短期内若能突破当前的阻力位，可能会迎来进一步的上行空间。
然而，鉴于布林带显示出轻微的超买信号，投资者在追涨时应保持谨慎，尤其是当股价在接近 140 美元的关键阻力位时。
对于投资者而言，目前可以保持持仓，等待突破信号。对于短线投资者，可以在价格回调至支撑位附近时寻找买入机会，或等待确认突破阻力位后再行操作。总的来说，技术面的分析表明，英伟达的上升趋势依旧稳固，但短期内可能会有一定的波动，适合灵活应对市场的投资策略。
对于长期投资者而言，英伟达凭借其在 AI 市场的技术优势和与各大科技公司的合作关系，仍然具备较强的增长潜力。在 AI 市场持续扩展的大背景下，英伟达的技术解决方案将继续渗透到多个行业，推动公司未来的业绩增长。因此，对于那些有耐心并愿意承担一定波动风险的投资者来说，英伟达依然是一个值得长期持有的标的。
英伟达的股价目前接近历史高位，并且市盈率较高，这意味着市场对其未来的表现有着高度的期待。但尽管英伟达的增长前景光明，投资者在做出投资决策时仍需保持谨慎，尤其是在面对短期股价波动时。
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