$舍得酒业(SH600702)$三季度中秋那会，渠道调研已经反馈说整体酒企动销一般，宴席需求弱，三季报都有压力，股价随之反应。
报表出来之后，前期预估已经反应过一波，所以实际股价走势比预期中要稳一些，今天又稍微回升了，利空出尽，估值都还在历史低位。
整体q3的业绩不太好，市场传导到报表是滞后的，从酒企报表来看，降速是主线，真实反映市场情况，说明行业亟待出清。这种情况下转身降速调整，几乎是必然，时间早晚的问题，甚至可能延续到四季度、一季度。
长期来看白酒的向上趋势不变。舍得作为次高端，受经济形势影响大，同样也在回暖时拥有更强的弹性，可以继续观察：
第一是营收增量5年间翻了番，作为次高端在酒企竞争格局有了更高的站位，起码对品牌影响力是长效赋能的。
其次是坚定做老酒。作为业内率先做坛贮老酒的企业，以及有14万吨的老酒储量，品质科研方面的投入在业内比较领先，这种坚定all in的态度和做法形成强合力，在老酒赛道上会持续打出差异化优势。
舍得的底蕴不错，除了老酒之外，还有名酒沱牌。事实上舍得一直做双品牌，尽管这十年消费升级趋势下中高端酒发展势头必然更猛，但不代表舍得放弃了沱牌。从陆续放弃良莠不齐的贴牌酒，到推出光瓶大单品T68，舍得对于沱牌的经营稳打稳扎。这几年报表也可以看到，沱牌产品/普通酒持续增长。据说沱牌特级T68过去三年增速保持70%以上。现阶段渠道下沉、消费理性，各个酒企也纷纷布局大众市场，但这并非一日之功，沱牌能在大众酒赛道表现突出和保持韧性，也说明了持之以恒的经营投入和品牌建设，才能在周期底部带来正反馈和增量。
新的增长极，除了产品，还有渠道方面。线下经销商肯定依然是核心的渠道，q3有小部分数量的净流出，总体队伍保持稳定，在q2已经反映过逐步出清普通酒定制产品，流出的经销商应该也是这部分渠道的。电商渠道这几个季度一直在增长，增长不算特别大，就看个趋势吧，说明企业方面有所重视和成效。线上的盘子很大，大众价格带又是特别适合走这种覆盖下沉市场的渠道的，未来或将成为重要增量。
本文作者可以追加内容哦 !
