相信很多买 ETF 联接基金的小伙伴都会有这样的疑问
明明白天看场内 ETF 是涨的，为什么晚上净值更新后我的ETF 联接基金反而是亏的？是不是基金经理偷吃了？
今天我就和大家一起来聊聊这个话题，看看这个锅到底该不该基金经理来背
其实我们每天在场内看到的 ETF 涨跌幅表示的是 ETF 的价格
以$纳指ETF(SH513100)$为例，1.442表示的是该ETF 的价格，-1.17%表示的就是价格的涨跌幅
ETF 的价格是受场内买卖双方的力量决定的
如果场内的买方力量非常强，就有可能把ETF 的价格推的很高，但是并不能影响 ETF 的净值
这就涉及到 ETF 的另外两个指标——IOPV 和净值
IOPV 也可以表示 ETF 的净值，它是每15秒更新一次报价
而净值则是每天更新一次报价，通常是在晚上8:00-10:00
比如现在看到的净值其实就是纳指 ETF 前一天的净值
而 IOPV 则是该 ETF 当前的净值，这里 IOPV 小于净值就说明今天纳指 ETF 的净值是跌的，跌幅2.63%
和昨晚纳指100ETF-2.52%的跌幅是比较相近的
从上面那个图可以看到，纳指 ETF 的价格今天只跌了1.17%
但是我们买的 ETF 联接基金每天更新的其实是 ETF 的净值涨跌幅，而并非是价格涨跌幅
所以今晚更新的10月31日的纳指100ETF 联接基金的跌幅应该还是在-2.5%～-2.6%附近
到这里你应该就能明白为什么白天 ETF 的涨跌幅和晚上基金的涨跌幅差异如此之大了
而且大家看这幅图的时候是不是还看到了溢折率指标
这个溢折率就表示 ETF 的价格相对 IOPV是溢价的还是折价的
场内有个$纳指科技ETF(SZ159509)$，非常火爆，常年保持着高溢价，高的时候可以达到20%
这就完全是情绪推上去的，买盘力量非常强，一旦情绪降温跌的也会非常快
比如最近市场关注点都转移到了 A 股上面，大家对纳指的热情没那么高了
纳指科技 ETF 除了本身净值的下跌，还要承担溢价率的降低，跌的更多
但是我们买场外联接基金就完全没有这个烦恼
因为我们跟的是 ETF 的净值，和价格没关系
给大家看下景顺长城纳斯达克科技 ETF 联接（QDII）A 和纳指科技 ETF 本月以来的涨跌幅表现
可以看出基金净值的涨跌幅是和 ETF 净值的涨跌幅更为一致的（橙色部分），跟 ETF 价格的涨跌幅偏差非常大
也有人问了，既然场外联接基金跟的是 ETF 的净值涨跌幅，那为什么数值不是一模一样呢？
其实是因为场外联接基金并不是满仓状态，并不能完全复刻 ETF 持仓，所以涨跌幅自然不同
因为场外的联接基金必须要预留一部分现金防止基民赎回
所以在很多场外联接基金的募集说明书中就会明确规定该基金必须要预留多少的现金仓位以备不时之需
另外一点就是，针对纳斯达克这类场外的 QDII 基金，在更新净值的时候还会受到汇率的影响
如果美元升值了，那反映到净值上面就会涨的更多，如果美元贬值了净值就会跌的更多
以上的情况基本可以解释所有场外 ETF 联接基金涨跌幅和场内 ETF 涨跌幅不一致的情况
接下来再说点特殊的，比如$黄金ETF(SH518880)$
黄金 ETF 特殊就特殊在它跟踪的指数不一样
黄金 ETF 一般跟踪的指数都是黄金 AU9999
同时黄金 ETF 是跟随 A 股15:00收盘，而黄金 AU9999则是15:30收盘
你所看到的15:00的 IPOV 值并不能反映当天的真实涨跌，反而是看黄金 AU9999最后的涨跌幅更具有参考价值
好了，今天的科普就到这里，喜欢的小伙伴别忘了点个关注哦
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