近日，主要股指重拾向上趋势，两市交易活跃度也不断提升，成交量一度逼近2万亿元。不少机构和投资者此时选择借助宽基ETF入市，而被誉为“中国核心资产”的中证“A系列”更是成为不少人的首选。
据了解，中证“A系列”即将再添新成员，10月11日，A股核心资产宽基指数中证100指数官宣，即将于10月28日正式更名为“中证A100指数”，与同期“兄弟指数”A50、A500一起，构建描绘A股核心资产。
来源：中证指数官网
更名不改本色。中证100焕新出发
据中证指数官网介绍，中证A100前身为中证100指数(000903)，发布于2006年5月，从沪深市场中选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，和投资者熟知沪深300、中证500等指数类似，系一只跨市场的规模指数。
2022年5月18日，中证指数发布公告，决定大刀阔斧地修改中证100的编制方案。
来源：中证指数公司官网
重新修订规则之后，指数在样本空间、可投资性筛选和权重限制上都有增添新的要求，比如样本空间从原来的沪深300修订为中证全指，增加过去一年日均成交额位于样本空间前90%的流动性筛选条件，增加单个样本权重不超过10%的限制等，最为值得一提的是，中证100是A股宽基指数中首支进行了ESG负面剔除的指数。
ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现，与"高质量发展"理念一致，与"碳达峰"、"碳中和"国家战略相匹配。
“ESG考核”一方面约束企业获得较好的中长期发展，另一方面有助于预防或减少风险事件带来的损失，降低投资者的投资风险，使中证100成为投资者具备长期投资价值的可选标的。
2022年此次修订的核心思路，是由过去单纯的“市值规模”转向了“市值规模+行业均配”的模式，并且学习了MSCI、富时A等国际知名指数系列，运用ESG等评价体系，进一步对样本股进行筛选，使得指数的整体表征更加符合全球发展的时代潮流。
不难发现，此时的中证100修订已颇有当下A50、A500“A系列”指数的编制规则雏形。因此，中证100指数更名为中证A100后，依然符合“A系列”一以贯之的，对A股“核心资产”的特征表述。
“A系列”或更适合当下发展思路
近年来，A股市场格局已经发生了较大变化，在政策面、经济转型和社会发展的多重推动下，A股市场出现了多家以新能源、高端制造业为代表的新兴行业公司，同时传统行业占比随之下降。
修订后的中证A100，剔除了部分银行、非银金融、食品饮料等传统行业证券同时纳入了电力设备、电子、有色金属等新经济行业证券，原来的传统行业整体呈缩减趋势，而高景气度行业占比正逐步上升，与A股未来发展趋势一致。调整后的中证A100还纳入了国防军工行业，整体行业分布变得更加多元和均衡，可以更好地表征A股市场整体表现。
如果横向对比同为龙头宽基的沪深300，中证A100的医药卫生、信息技术等新兴行业权重高于沪深300，但在金融和主要消费上的权重要低于沪深300。因此相对传统市值规模型的宽指数来说，中证A100要更加贴合国家提出的“推进中国式现代化，科技要打头阵”的发展思路。
数据来源：WIND，截至2024年10月23日
从指数前十大权重股来看，中证A100指数涵盖了48个中证三级细分行业的龙头股，前十大权重合计占比39.1%，个股上分散配置于细分行业的龙头股。
而从市值特征来看，截至2024年10月21日，中证A100市值中位数为1329亿元，中证A100的市值最小值为319.24亿元，更加偏向大中市值。
从风格来看的话，中证A100整体偏向高质量、高成长风，指数样本最新ROE_TTM均值为11.98%，前十大ROE_TTM均值为18.9%。
从历史回测的角度看，修订后的中证A100在收益率上也一点不含糊，据中证指数公司测算，2012.11.30至2022.2.28，优化方案相对MSCI A50互联互通、中证100、沪深300、中证800与中证全指的年化超额收益分别为1.10%、3.20%、3.12%、2.79%与1.94%。
数据来源：中证指数公司
因此，中证A100自然也是名正言顺的中国核心资产系列，具备行业均衡、可持续发展、投资便利、基本面良好等特征，与中长期资金投资风格较为契合。
指数增强，更能创造超额收益
由于指数名称需要更换，因此市场上大部分跟踪这只指数的基金也会进行相应改名。比如“宝盈中证100指数增强基金”公告，10月28日也会改名为“宝盈中证A100指数增强基金”。
$宝盈中证A100指数增强A(OTCFUND|213010)$
$宝盈中证A100指数增强C(OTCFUND|007580)$
值得一提的是，和纯被动的指数基金不同，宝盈中证A100指数增强基金是一只指数增强型产品，也就是说在紧密跟踪指数之余，基金经理还能用主观能动性给产品带来更多的超额收益。数据显示，宝盈中证A100已连续12年跑出超额收益，2017年以来年度平均超额收益高达6.93%。
数据来源：WIND，截至2024-10-21
据了解是宝盈自身有着出色的自研多因子研究体系，能利用基本面信息、分析师预期数据和微观价格数据等，构建了价值、盈利、成长、质量、预期、资金流、量价等290多个因子，在用于指数时，能运用包含收益预测模型、风险控制模型和业绩归因模型等模型做出更符合市场现状的增强方案，因此收益上，有相当概率能超越传统被动指数产品，在上行行情中，更具进攻性。
央行创新货币政策工具落地
大盘风格有望继续引领A股
近日，中国人民银行推出的两大创新货币政策工具——金融机构互换便利操作和股票回购增持再贷款，已正式落地实施。这两项政策工具预计将为A股市场注入新的流动性，有助于行情的进一步修复。当前，市场热度不减，各宽基指数的性价比依然较高，券商普遍认为市场仍处于充满机遇的阶段。
未来，围绕加强宏观政策逆周期调节、进一步扩大国内需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳以及努力提振资本市场等五大方面，一揽子相关政策或将持续发布，为市场带来更多的期待和动力。
银河证券指出，当前A股市场的估值仍处于历史低位，中长期投资价值显著。在主题风格上，大盘风格有望继续占据优势。随着中长期资金的逐步入市，大盘股更有可能成为这些资金配置的优选。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会。
文章来源：机构投资俱乐部。
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