荣盛石化在舟山绿色石化基地投资建设的38万吨/年聚醚装置中的首套年产2.5万吨聚合物多元醇装置，于近期投料成功，目前已顺利产出合格产品。
聚醚多元醇是C3产业链的重要下游衍生产品，同时也是合成聚氨酯的核心原料之一。过去5年全球聚醚多元醇总产能呈现快速增长态势，产能年均增长速度为6.5%。至2023年，全球聚醚多元醇产能已经达到近1600万吨/年。产能的增长主要来自亚太，尤其我国作为全球最大的聚醚多元醇产销国，产能的扩张速度也最为迅速。
从全球层面来看，前10大企业占到了总产能的57%，市场集中度还有一定提高的空间。值得注意的是，在前5大企业中，除万华化学，其他均为外资企业（陶氏公司、科思创、壳牌、巴斯夫）。而第五到第十位的中国企业和前五大企业的产能规模还有较大差距。
上下游产业链完善
中国聚醚多元醇行业的产业链结构包括上游原材料供应，中游聚醚多元醇的生产，以及下游应用市场。上游主要涉及原材料如季戊四醇、丙二醇、环氧氯丙烷和环氧乙烷的生产；中游则是聚醚多元醇的合成和加工，这些产品作为关键的化工原料，广泛应用于下游的多个领域，如汽车、软体家具、鞋材等，形成了从原料供应到产品制造再到终端应用的完整产业链。
图表来源：思瀚研究院
上游：
1.环氧丙烷
环氧丙烷(PO)是除聚丙烯和丙烯腈外的第三大丙烯衍生物，是一种重要的化工原料，可以用于生产聚醚多元醇，进而生产聚氨酯，也可生产用途广泛的丙二醇及非离子型表面活性剂、油田破乳剂、阻燃剂、农药乳化剂等。近年来，我国环氧丙烷产能扩张迅速，已经成为亚洲环氧丙烷最大的生产国。
2.甘油
甘油也是聚醚生产的主要原材料之一。近年来随着我国油脂化工行业的快速发展及下游需求的增长，我国甘油产量也随之不断增加，为我国聚醚行业的发展提供了充足的原料保障。
中游：
我国聚氨酯工业起始于20世纪50年代末60年代初。60—80年代初，聚氨酯工业处于萌芽阶段，1995年我国聚醚产能仅10万吨/年。进入21世纪以后，各生产厂家通过引进装置、自主研发以及对技术的不断消化吸收、改进提高，聚醚产品质量得到不断提高，产能逐年增加。2000年以来，随着国内聚氨酯工业的迅速发展，国内新建大量聚醚工厂，扩建聚醚装置，产能也不断地增长，聚醚行业已成为我国化工产业发展较快的行业。
下游：
聚醚下游应用广泛，可应用于家居、汽车、鞋服、体育、防水等领域。
市场竞争激烈，集中度提升
中国聚醚多元醇行业企业数量众多，市场竞争激烈。大型企业在技术、资本和品牌方面占据优势，中小企业则在特定细分市场中寻求发展机会。行业进入壁垒较高，新进入者需要具备强大的技术研发能力、充足的资本和良好的市场拓展能力，才能在竞争激烈的市场中获得一席之地。其中万华化学占据了最多的市场份额，占比为7%。
随着聚醚行业的持续发展以及国内经济的不断恢复，近年聚醚总产能也在陆续扩增。据统计，2023年中国聚醚行业的名义产能已达到约760万吨，但实际产量仅为约480万吨，产能利用率约为63%。据不完全统计，今年聚醚产能或达到近1000万吨/年。
图表来源：金联创化工
目前，整体全球及我国聚醚多元醇产能均处于明显过剩的局面，行业平均开工率并不高。海外发达国家的聚醚多元醇行业已经完成了向龙头集中的市场发展阶段，而我国仍有大量的中小企业同质化产品竞争，市场集中度仍需提高。随着国内覆盖上下游产业链的龙头聚醚多元醇企业进一步扩产，将对中小企业形成挤出效应，我国的聚醚多元醇产业市场集中度也将进一步提高。这将有助于我国企业强化国际市场竞争力，推动整体聚醚多元醇产业高质量发展
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