业绩
24Q3：量346w（-10%）、价1986（+6%）、单车净利177（加回费用190+10%）
量价：销量下降因过渡期经销商提货弱+小品牌清库，行业库存冰点；ASP环比下降因推新放缓，2-3k占60%，2k-和3k+各20%；销售&管理费率提升投向线上分成、门店优化、产业并购。
展望：24Q4平淡，25年行业大年，25.5推新国标产品、25H1加大投入重心拓门店抢份额，新国标后的ASP盈利提升要26-27更显。
竞争：紧抓政策机遇提份额保利润，品类多元化，市场拓东南亚美国，坚持提结构，但若行业价格竞争也会积极跟进确保份额。
政策
新国标：对整车厂要求变高，OEM变OBM和设计成本变制造成本，预计25年50w台以下厂商将快速出清。
以旧换新：Q3刺激小因关键节点未打通；10月上海试点拉通，每辆补贴700并配合新国标节点延期到630；预计25Q1全国推广换新，但25H1换新将仍以老国标为主。
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