#【悬赏】三季报持续披露中，这个赛季谁与争锋？#
持有$台积电(NYSE|TSM)$ ，真的很不错
【省流】
营收增长：7596.9亿元新台币，同比增长39.0%，环比增长12.8%【北美市场占收入71%】
净利润： 3252.6亿元新台币，同比增长54.2%，环比增长31.2%
毛利率：57.8%。
资本支出： 2024年的资本支出将略高于300亿美元，2023年362.9亿美元。70-80%用于先进制程技术，约10-20%将用于特殊制程技术。约10%将用于先进封装、测试、光罩制作及其他项目。
电价上涨影响： 电价上涨对毛利有一定的影响，3nm产能和良率爬坡，稀释毛利率3%-4%。
AI芯片需求： AI芯片需求持续强劲。
2纳米制程： 2025年量产。
【一】终端
终端应用来源贡献营收，
智能手机34%，环比+16%（主要是iPhone）
高性能计算51%，环比+11%；（AI芯片）
物联网（IoT）7%，环比+35%；
车用电子5%，环比+6%；
消费类电子（DCE）1%，环比-19%。
其他 2%，环比+8%
在参考2021年以来的情况，未来手机占比长期低于40%的可能性是很大的，未来的AI高性能芯片占比也会越来越大的。
【二】制程
3nm工艺收入占比20%；
5nm工业收入占比32%；
7nm工艺收入占比17%。
先进制程（包含7nm及以下）营收占全季晶圆销售金额的69%。
从过去2020年开始每个季度的表现看，基本也就是iPhone使用先进制程决定了TSMC的先进制程占比，但是未来这部分英伟达的贡献会很大。3nm的下降由于iPhone16卖的不好。5nm的增长由于英伟达的H100和A100的火爆。英伟达GB200将是下一个热点。
【三】客户
前七大
、苹果，占25.18%。
、英伟达，10.11%。
、高通，6.45%
、博通，6.45%
、AMD，5.54%
、联发科，5.21%
、Intel，,3.91%
2024年，3nm下单：
苹果，iPhone 16的A18，Mac的M4；
英特尔，Lunar Lake中央处理器、GPU、高速I/O芯片等，CPU/GPU核心采用3nm，也是台积电今年3nm新订单来源。
AMD，“Nirvana”Zen 5全新构架平台，下半年问世。
【四】毛利
2024年三季度毛利率57.8%。
出货均价提升，成本端下降；
毛利=单晶圆收入（等效12寸）-固定成本（折旧摊销）-可变成本（其他制造费用）
先进制程可以带动单晶圆收入↑，固定成本↑（具体数据得看台积电自己说）
1）单片晶圆收入（等效12寸）：7040美元/片，环比提升5.7%
2）固定成本（折旧摊销）：1559美元/片，环比下降75美元/片
3）可变成本（其他制造费用）：可变成本约1410美元/片，环比下降76美元/片。（原材料，水电等）
毛利率：长期稳定在50%左右。
净利率：长期稳定在35%左右。
【小结】
1，台积电好不好，好啊，先进不先进，先进啊，最先进的制程，独此一家。
2，台积电和$苹果(AAPL)$ 绑定太深，iPhone不止决定了苹果的未来，还决定了台积电的未来（特别是在当下的环境下，毕竟以前最高端的制程，华为可以用的，现在用不到了），不过$英伟达(NVDA)$ 的崛起算是一个补充。
3，台积电是需要不断的重度投资的，不断的赚钱不断的投资，不能停，而且投资的量十分大，折旧也非常严重。虽然高端，也属于制造业，关键卖的就是制造业本身，不像苹果和英伟达虽然也是制造业，但是卖的可不是制造业本身【不知道各位听懂没有】
4，最后问一句，什么时候华为芯片能用上最先进的制程，这对台积电的未来很有好处。
【投资有风险，投资应谨慎，本文不构成任何投资建议，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】
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