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2024年04月30号，新国九条下的退市规则，仔细学习


我爱苹果果
2024-11-02 01:22·山东
4月30日，沪深交易所正式发布修订后的《股票上市规则》。
1，造假（立即执行）
其一，凡是行政处罚认定造假的，无论金额大小均需被实施ST。
其二，1年造假2亿元以上且超过30%、连续2年造假3亿元以上且超过20%、或者连续3年及以上造假，退市！(2亿不单指利润，营收也适用，利润造假1亿，营收至少造假2亿，一下就踩线了）（新规发布实施后收到行政处罚事先告知书的，适用新规关于重大违法强制退市的规定。新规发布实施前收到行政处罚事先告知书的，适用原规则，不再追溯。就是说正在调查的最倒霉，按老标准化的妆，按新标准处罚）
2，占款（立即执行）余额达2亿元以上或超过净资产30%，在证监会责令改正期限内未能归还的，将被启动规范类退市程序。根据2024年最新修订的沪深交易所股票上市规则，若公司未能按照责令改正要求在6个月内清收被占用资金的，其股票将被实施停牌，停牌后2个月内仍未完成整改的，股票将被实施退市风险警示，此后2个月内仍未完成整改的，公司将直接被强制退市。简单来说就是6+2+2时间（资金占用和控制权之争退市自新规则发布之日起施行，就是说只要还没还款的，按新规执行，红太阳和华铁等不少都是）
3，财务类退市（明年执行）利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且营业收入低于3亿元（创业板及科创板1亿元）。2024年年报开始适用，明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家。就是说，加上造假、占款、净资产为负和内控的，踩到戴帽股的概率要成倍增加。另外，营收不够的严控借壳，净资产为负的严控重整（对于不具有重整价值的公司，监管部门要求坚决出清），造假和占款的即刻拖走。同时还要严厉打击各类违规保壳行为，今年最典型的是不允许违规拼凑营收。新规后，ST板块退市风险陡增，买入需要详细研究对照退市规则做好预判。
简单理解：4月30日，在新“国九条”对加强退市监管的指引下，沪深证券交易所修订完善并正式发布相关退市规则（统称“退市新规”）。
为了方便大家理解，下边是刚做的归纳整理。
一、退市规则
A、净利润方面。
1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营收＜1亿（双创）
2、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营收＜3亿（主板）
B、收盘总市值。
1、连续20个交易日收盘总市值＜3亿（双创）
翻译：2024年10月30日正式执行
2、连续20个交易日收盘总市值＜5亿（主板）
翻译：2024年10月30日正式执行
*ST博信11月1日总市值跌至4.99亿元，成为新规调整后首家面临市值退市风险的A股上市公司
C、财务造假。
1、造假行为持续三年及以上。
2、一年＞2亿且＞30%。
3、或连续两年＞3亿且＞20%（注：适用于2024年及以后）
D 、占用资金。
1、占用资金＞净资产的30%或占用资金＞2亿元
通俗翻译：资金占用超过2亿元或者资金占用/年报净资产>30%，发出责令整改，期限6个月，之后停牌2个月，最后2个月退市，再简单点6+2+2，合计10个月，之后强退！
E、财务报告。
1、会计师事务所连续三年出具的否定意见或无法表示意见的报告。 内控否定或者无法表示意见，第一年st，第二年*st，第三年直接退市。
为了充分考虑市场平稳过渡的客观需要，减小对市场的冲击，新老划断，对相关指标给予一定改善期限。
二、ST规则。
1、大股东占用资金＞1千万或＞净资产的5%;
2、公司无故对外担保（除自己控股的子公司外）;
3、董事会、股东会无法正常召开也不能表决意见；
4、会计师事务所出具否定有意见或无法表示意见的审计报告；
5、公司业务受到影响，未来起码三个月内公司不能正常经营；
6、银行账户被冻结；
7、连续三年净利润或扣非净利润总有一个是负数且一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性：
8、公司被认为是失信人。
9、分红不达要求。
10、被认定财务造假的，自收到处罚决定书之日起，即实施ST，待满足条件后方可申请撤销 。撤销ST方面需要满足以下条件：行政处罚决定书作出已满12个月，以及上市公司已经完成处罚事项的追溯调整。上市公司在申请撤销ST时，如果已被提起证券虚假陈述诉讼的，应当充分披露相关事项进展并提示风险，且已充分计提相关投资者索赔预计负债。个人重点关注这种st股票，跌幅较大的。
11、内控否定或者无法表示意见，第一年st，第二年*st，第三年直接退市。
每年10月底st股票开始退潮，面值退开始出现，质地差的开始连续阴跌，建议休息到明年6月份入场
2024年带星票，24年营收不够3亿，且利润为负的，终止上市。正股或者不带星的票，要是也是营收不够且利润为负的话加星。
并且对营收部分专门写了一条：
“9.3.2 本章所称扣除后的营业收入，是指扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入。与主营业务无关的业务收入是指与上市公司正常经营业务无直接关系，或者虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊、具有偶发性和临时性，影响报表使用者对公司持续经营能力做出正常判断的各项收入；不具备商业实质的收入是指未导致未来现金流发生显著变化等不具有商业合理性的各项交易和事项产生的收入。
……
公司未按照本条规定扣除相关营业收入的，本所可以要求公司扣除，公司未按照要求扣除的，本所可以扣除，并按照规定对公司股票实施退市风险警示、终止上市”
2024年碳元营收1.44亿，“你公司提交并披露了 2023 年年度报告，显示 2023年度经审计的净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于 1 亿元”，实施退市。
到10月底前会集中披露三季报，里面不少票会提前预定25年的退市名额。
贴近3亿营收的，也得预防扣除主营无关的收入后，是否够3亿的问题。
后续st股票判断退市维度
1. 营收问题。
2. 价格没问题，面值退概率。
3. 有问题的是年报意见，无法保留意见年报，是第二年退市的重灾区。一般无法表示意见消除的话，会发个公告，说意见已消除。到明年2月份没见到对应的公告的话，就得小心了。
4. 立案，属于ST板块的常态，属于常态化利空，影响不大。
临近年报4月20以后，能不赌就不赌，做确定性的，带st有可能加星，星st这种很容易非标退市。st股票4月份一律不买，买就买短线，设置好止损点。以后记得了:ST一年空仓6个月:分别是:12月中下旬、1月全月(至年报预告)、3月中下旬、4月全月、5月全面、9月下旬、10月全月空仓。择优进场是:2月，6月，7月，8月，9月，11月这6个月可以做单。 正股及ETF一年中有4-5个月需要空仓，分别是:12月中下旬、1月全月，3月下旬、4月全月，8月下旬、10月中下旬空仓。
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