$*ST花王(SH603007)$   

让人迷惑的股权变更

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先感谢朋友们的关心，脚是外伤并不大碍，慢慢就会好了。

今天在家当病人，啥活都不用干了，这个脑子就闲不下来了。先给杂志社审核了几篇文稿，写完了审核 意见，然后就静下心来思考，我一直以来迷惑的问题。其实关注这个股票也很久了。相信大家都记得，这个公司投资人刚刚露头的时候，几个公司，大家就去查他们的背景。发现了相关的公司股权变更，变更来变更去，让人摸不着头脑。我拿一个特别的例子，让大家一起回忆一下。当然这个线索流程不只这一条，今天只讨论这一个。

不知道大家还有印象没有在2023-05号公告的时候，有家叫做苏州利波达企业管理合伙企业（有限合伙）的公司

其实就是因为这个公司，很多人才联想到了苏州亿波达微系统技术有限公司，近期讨论的那个有着MEMS产业的公司，包括无人驾驶，低空飞行等等等等。

但是不知道你们发现一个问题没有近期公告的，重整草案里边，这家公司消失了。但是增加了一家苏州益波元企业管理合伙企业（有限合伙）

相信熟悉的人都应该有印象这个公司吧。

就是当时刚才我说的利波达联想起来的那家公司的一个股东，带着疑问我就去查了查。不查不知道，一查吓一跳。

看结论

苏州益波元企业管理合伙企业（有限合伙）已经在2022年10月退出了苏州亿波达微系统技术有限公司股东名单。完全的退出

同时不经意间看见，另外一家公司的退出

有意思吧

其实很明显的就是，和徐良有直接关联的或者说。和这次花王投资人有直接关联的公司或者自然人都退出了苏州亿波达微系统技术有限公司

那么这是为什么？

我这个人喜欢瞎琢磨，这个事让我想起来一个很久很久之前有过的一个事情。那是2018年12月，杉杉股份买入穗甬控股。当时

杉杉股份为了规避关联交易的信息披露和审议（当时的《上海证券交易所股票上市规则》10.2.15规定，上市公司与关联人因一方参与公开招标、公开拍卖等行为所导致的关联交易，公司可以向本所申请豁免按照关联交易的方式进行审议和披露。），以公开竞拍的方式从穗甬控股购买资产。但是由于股权结构过于明显，被交易所求强行披露。

有意思吧。那么我假想一下，未来有没有可能。在花王生态的重整完成后。花王生态公司直接购买苏州亿波达微系统技术有限公司的全部或者部分股权，这样就可以在法律上规避所有的提前信披和不必要的审议流程，提高购买效率。

这里我给大家说下关联交易：

其实从法律上来说非禁止所有的关联交易，正当的关联交易可以降低企业成本、分散经营风险,有利于公司的稳定发展。（正当的关联交易具备以下三个特征:价格合理，即关联交易不会造成公司在经济上的损失:程序合法,公司进行关联交易之前,由股东会或董事会表决通过,有利害关系的股东或董事进行了回避,保障作出的股东会或董事会决议不受关联方的影响:信息披露,公司财务报告对于关联交易进行披露,让所有公司股东、债权人乃至监管部门掌握完整信息进而作出判断。）

但是如果走这个途径，会受到公司法以及上海证券交易所股票上市规则(2024年4月修订)（第三节 关联交易）等等规定的约束，会降低效率。

说到效率，我突然又联想起一个故事了。我这个人就这样，一不注意就联想。

那就是21年的ST香梨。

我简单说下过程吧。当年的香梨股份面临退市，开展了一个极端的保壳行动。

简单点来说就是先向深圳建信增发，让他成为大股东，然后再向深圳建信借钱，购买统一石化。这个购买资产并表的过程仅仅用时一个月。并表了一个多月，然后就保证了其财务，第二年年报直接摘帽更名。

2021年11月24日发出要约收购草案，构成资产重组。（这个时间我记得特别清楚，因为我做股票多年，这是唯一一次见到同一天发布那么多公告的大家可以去查查，几十个一起发出来）

2021年12月15日完成18号发布公告

 一个濒临退市的公司，财务状况恶劣，他哪来的钱，是借款。

2021年年报后，香梨就变成了统一股份，根据年报看出来，收购后财务并表，就实现了摘帽。

这个公司也是上交所的公司，这个角度看，一切都很合理。

其实这都是我闲着无聊瞎写的。结论仁者见仁吧。

写在最后，不喜勿喷，不想看拉黑。谢谢。

祝大家周末愉快。

我只提供思路 结论 大家发挥吧