近日，老凤祥公布三季度业季，每股3.39元，同比下降14.2%，三日跌幅超过14%，市场反应强烈。我个人认为；
1、老凤祥主要从事金饰珠宝加工销售，属于下游企业。当前黄金价格处于高位，原材料黄金大涨对其而言是利空。在这种情况下，黄金加工业面临进退两难的困境，囤不囤黄金以及囤多少都存在较大的不确定性风险。
2、随着科技的进步，贵金属加工逐渐走向现代化和智能化，产品更加精细和完美。而老凤祥依赖传统手工制作，人工成本只会越来越高。其一直引以为豪的拥有众多工匠大师，在当下却可能成为经营发展的绊脚石。
3、公司业务较为单一，虽拥有百年老品牌，但既没有垄断性的技术，也不存在坚固的壁垒。在竞争激烈的市场环境下，生存尚且艰难，更难有大的发展。如今的新生代消费者压根就不看重老品牌，这也给公司的发展带来了挑战。
4、公司经营多年，积累了大量财富，净资产达 23.57 元/股，未分配利润为 21.04 元/股。完全可以利用品牌、地域和资金优势，寻求新的投资领域。最起码也应该投资个金矿，以解决自身的原材料供应问题。
由此可见，市场反应并没有过度强烈，而是对公司未来发展的担忧，抱着老祖宗的金字招牌，不思进取，墨守成规，混吃等死，走向没落也是必然。
(本人非专业人士，纯属站在外行的角度述记个人观点，请勿当真。)
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