$深圳华强($深圳华强(SZ000062)$ 昨天的公告提示9月5日到10月31日期间，可交换债券持有人已累计换股1200万股左右，换股价约30.8元/股，换股数量最大的是9月6日和10月31日（这两天也是股价的相对高位），我计算了一下，按照两期可交换债的发行金额，理论上在债券到期前可换股6000万股左右，等同于流通盘会增加6000万股。

可交换公司债券换股对股价的影响本身比较复杂，深圳华强的散户很多，不少韭菜连可交换公司债券的性质都没搞懂就瞎叫唤利好或利空，不割你割谁？事实上，控股股东类似于通过大宗交易以30.8元/股的价格在这段时间累计减持了1200万股，但和大宗交易不同的是，可交换债换股没有锁定期，换股后可以立即流通，这就不难理解，为什么换股高峰那两天恰恰也是股价高位，很可能换股方在当天或随后几天就进行了抛售。

流通盘增加了1200万股，而且按照周五收盘价已溢价10%，远高于4.4%和4.8%的可交换债票面利率，至少我不会理解成利好，但如果是牛市背景下，换股价30.8可能会对股价构成一个支撑价位。

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