今天我们来聊一种新一代隔热材料-气凝胶。气凝胶是目前已知的世界上最轻的固体，由99%的气体及1%的固体组成，拥有仅3倍于空气的密度，轻盈而强大。这种材料的非凡特性甚至得到了美国宇航局NASA的青睐，一度被应用于宇航服中作为保暖材料。
气凝胶在宇航服中的应用，资料来源：公开资料
科技的不断进步也带动着气凝胶生产工艺的不断更新，目前气凝胶已可以被应用于日常服饰，如保暖服饰等。但是服装领域只是气凝胶应用的冰山一角，气凝胶更多的应用在于油气管道、锂电池、建筑材料等领域。不过气凝胶在各领域的渗透率较低，仍有较大提升空间。
一、高效节能隔热材料
气凝胶被誉为隔热材料之王，因为其导热系数仅为空气的数十分之一，导热系数极低。气凝胶种类繁多，按照前驱体材料的不同可以分为氧化物气凝胶、碳化物气凝胶、多组分气凝胶等多种。目前最成熟的种类为氧化物气凝胶，通常由二氧化硅、氧化铝、氧化钛等材料制成。其中二氧化硅气凝胶的商业化应用最成熟，占比约为70%。
气凝胶种类，资料来源：国海证券研究所
二氧化硅气凝胶在热导率、质量、耐热温度等性能方面远远优于传统保温材料。且其可以以不足传统保温材料1/3的厚度实现相同的保温效果。这无疑表明气凝胶是保温材料提质增效的优选，同时为节能减排和空间优化提供了强有力的支持。
据估算，气凝胶的全面应用有望减少40%～50%的高温热能输送损失，节约的能源占工业总能耗的8%～10%，这对于全国能源消耗的减少贡献超过5%。气凝胶应用在建筑领域也能有效削弱太阳辐射，从而显著提高建筑的保温效果，有利于绿色建筑的发展。
二、锂电池领域大放光彩
气凝胶的应用范围极为广泛，横跨石油化工、建筑施工、工业保温和交通运输等多个关键行业。在气凝胶的众多下游应用中，油气管道的应用尤为突出，成为当前最为重要的应用领域，消费比例约为50%。与此同时，新能源汽车和储能领域因其巨大的发展潜力和创新空间，被看作是气凝胶应用中最具前景的领域。
气凝胶下游应用领域，资料来源：材料汇
气凝胶在油气管道的主要应用是用于高温油气管线、炼化装置、介质管线等的保温，一般温度在200C~650C之间。尽管油气管道已成为气凝胶最大的应用领域，但在现有的油气管道市场中，气凝胶的渗透率尚不足15%。参考“十四五”现代能源体系规划及中国绝热节能材料协会数据，预计2025年我国气凝胶需求可达51.8万立方，对应市场规模约为54.4亿元。
气凝胶在油气管道领域市场空间测算，资料来源：观研天下
除了在油气管道中发挥关键作用，气凝胶在锂电池安全领域也扮演着至关重要的角色。锂电池的工作温度通常介于-20C至60C之间，过热可能导致热失控，引发爆炸等严重事故，而温度过低则会影响电池的续航能力和使用寿命。因此，锂电池的热管理成为重中之重。气凝胶，作为一种A级不燃防火材料，因其卓越的隔热性能，成为了锂电池隔热材料的首选。
在锂电池的应用中，气凝胶能够发挥多方面的积极作用。一方面，它可以被用于电芯之间以及电池模组和PACK上盖，有效防止热量的扩散，从而避免电池温度过高；另一方面，在低温环境下，气凝胶能够减少电池包的热量损失，保持电池性能。这种材料的双重作用不仅提升了锂电池的安全性，也延长了其使用寿命，为新能源汽车和储能技术的发展提供了强有力的支持。
气凝胶在锂电池中的应用，资料来源：疆亘资本
2020年以来，气凝胶隔热片已逐步在动力电池领域获得广泛应用，$宁德时代(SZ300750)$、$国轩高科(SZ002074)$等头部电池厂商纷纷开始使用。
三、企业布局扩产
当前，气凝胶行业的竞争格局呈现出明显的分散化特征，其市场版图主要分布在北美、欧洲以及亚洲等关键区域。业界普遍认为，目前正处于以我国企业为引领的气凝胶产业第四次发展浪潮之中。
2010年以来，我国陆续出现气凝胶生产企业，成功打开了气凝胶在工业管道、锂电池、交通等领域的应用。随着气凝胶商业化的不断成熟，我国企业布局范围也逐渐扩大。从上游的原材料到中游的产品生产制造，再到下游的应用消化，逐渐实现了全产业链布局。
气凝胶产业链，资料来源：材料汇
近几年来，多家企业也不断扩大气凝胶产能。不过以目前的销售情况来看，气凝胶目前尚不足以支撑成为公司的主业，但是近几年均实现了较为稳定的业绩增长，毛利率的提示也说明了公司技术的进步。$泛亚微透(SH688386)$的产品销售结构也证实了这一点。
泛亚微透气凝胶产品业绩，资料来源：wind
不过依据目前的数据分析，气凝胶市场规模尚不达百亿。这也预示着一个触手可及的天花板，给企业的产能扩张设置了无形的障碍。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
#化工行业延续高景气#
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